IPO : panorama des introductions en Bourse en France et à l’étranger

Le 16 janvier 2020

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Découvrez notre panorama des introductions en Bourse ou IPO, leur définition, ainsi que les performances des dernières introductions en Bourse en France.

Nous vous présenterons également des exemples d’IPO internationales à succès et d’autres plus nuancées, les outils pour trouver des IPO à venir, et nos conseils avant d’investir dans une introduction en Bourse.

Introduction en Bourse : qu’est-ce qu’une IPO (Initial Public Offering) ?

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Initial Public Offering (IPO) signifie l’introduction d’une société en Bourse par l’ouverture de son capital sous forme d’actions sur les marchés financiers. Le but  principal est la levée de capitaux pour répondre à des besoins de croissance.

Les IPO présentent une alternative à l’endettement bancaire ou obligataire.

IPO en France : les introductions en Bourse de 2019

Quel est l’état du marché des introductions en Bourse ? Retour sur une année plutôt « modeste » en termes d’IPO sur la place parisienne par rapport aux précédentes années, en effet, 21 opérations ont été effectuées courant 2019 contre 26 opérations en moyenne au cours des 5 dernières années.

Ce repli du nombre d’IPO n’est pas uniquement propre à la France. L’Europe, dans son ensemble, est concernée. Aux États-Unis, le phénomène est similaire mais il est compensé par d’importantes introductions en Bourse telles que celles d’Uber ou Lyft.

Dans le reste du monde, on notera également le 12 décembre 2019, l’IPO de la plus grande société mondiale en termes de capitalisation boursière : Saudi Aramco avec une valorisation de presque 2 000 milliards de $, détrônant Apple de sa position de leader.

Euronext Paris : liste des IPO françaises

21 opérations d’IPO ont eu lieu sur Euronext Paris courant 2019, dont la plus marquante a été celle de la FDJ (Française Des Jeux), le 21 octobre 2019.

Liste des IPO françaises 2019

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Source : Allegra Finance

Performances boursières des IPO 2019

Parmi ces 21 IPO, huit d’entres elles concernent des offres au public, dont voici leurs performances entre les dates de leurs IPO et le 31 décembre 2019.

Performances des IPO françaises (offres au public) de 2019

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Source : Allegra Finance

La société Agripower a connu la meilleure performance avec + 52,2 % entre sa date d’IPO (19/11/19) et le 31/12/19. Cette PME française spécialisée dans la méthanisation capitalise actuellement 24 millions d’€ en Bourse (10/01/20).

À l’inverse, le groupe Arcure a connu un parcours boursier plus nuancé avec un repli de 39,10 % entre sa date d’IPO (21/02/19) et le 31/12/19. Cette PME française, spécialisée dans le secteur des hautes technologies de capteurs pour les engins industriels, capitalise actuellement 23 millions d’€ en Bourse (10/01/20).

Notons également la bonne performance de l’action FDJ depuis son IPO, avec + 19,7 % entre son IPO du 21 octobre 2019 et fin 2019.

Les fonds levés cumulés issus de ces 21 opérations d’introductions françaises en Bourse se sont élevés à 2,86 milliards d’€, dont 1,84 milliard d’€ pour la FDJ et 888 millions d’€ pour Verallia.

Uber : l’exemple d’une IPO particulièrement nuancée pour le leader de l’application mobile VTC

IPO d’Uber : – 20 % depuis son IPO du 10 mai 2019

Graphique de du cours de l’action Uber depuis son IPO

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Source : Tradingview (hors tracés)

Le groupe américain Uber qui a créé l’application de VTC à succès, a introduit son action en Bourse le 10 mai 2019, au cours de Bourse de 42 $.

Suite à une première phase haussière de + 10,43 % jusqu’en juin 2019, son cours s’est ensuite replié de 42,23 % entre son plus haut historique du 28 juin 2019 à 46,38 $ et son plus bas historique du 15 novembre 2019 à 26,79 $.

L’action d’Uber a ensuite bénéficié d’une reprise de + 26,95 % depuis le 15 novembre 2019.

L’IPO d’Uber est donc assez nuancée car son cours de Bourse actuel est en baisse de 20 % par rapport à son cours d’IPO du 10 mai 2019.

Luckin Coffee : l’exemple d’une IPO réussie pour la chaîne de café

IPO de Luckin Coffee : + 154 % depuis son IPO du 17 mai 2019

Graphique du cours de l’action Luckin Coffee depuis son IPO

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Source : Tradingview (hors tracés)

Le groupe Luckin Coffee est une chaîne de cafés que l’on pourrait appeler le « Starbucks » chinois, comptant plus de 2 300 points de vente. Le groupe s’est introduit en Bourse le 17 mai 2019 au cours de 17 $. Suite à une évolution dans un canal situé entre 14,40 $ et 26,80 $ jusqu’à début novembre 2019, le cours de Bourse de Luckin Coffe a bénéficié d’un essor de + 133 % entre le 8 novembre 2019 et le 10 janvier 2020.

L’IPO de Luckin Coffee est donc réussie car son cours de Bourse actuel est en croissance de + 155 % par rapport à son cours d’IPO du 17 mai 2019.

Saudi Aramco : l’exemple d’une IPO neutre pour le géant du pétrole

IPO de Saudi Aramco : l’entrée en Bourse de la plus grande société mondiale

Graphique du cours de l’action Saudi Aramco depuis son IPO

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Source : Tradingview (hors tracés)

Le 12 décembre 2019 a eu lieu l’introduction en Bourse de la plus grande société du monde. Il s’agit du conglomérat pétrolier d’Arabie Saoudite d’une capitalisation avoisinant les 2 000 milliards de $, Saudi Aramco.

Son cours d’IPO a été de 35,20 SAR, stable à ce jour (35 SAR au 10 janvier 2020).

Introduction en Bourse : où trouver les IPO sur le web ?

Les 100 dernières IPO aux États-Unis avec lposcoop

L’outil Iposcoop.com est intéressant pour consulter les 100 dernières IPO relatives aux sociétés introduites en Bourse sur les places boursières américaines, accessibles depuis ce lien https://www.iposcoop.com/last-100-ipos/

Remarque : les dates au format US inversent le jour et le mois par rapport aux formats européens.

Iposcoop.com offre également l’avantage de présenter une colonne intéressante appelée « Return » qui permet de connaître la performance de l’action depuis son IPO.

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Source : https://www.iposcoop.com/last-100-ipos/

Les IPO à venir aux États-Unis avec Nasdaq

Pour les IPO américaines à venir, il existe également une rubrique « IPO Calendar » sur le site nasdaq.com : https://www.nasdaq.com/market-activity/ipos?tab=filings.

Les IPO en Europe avec Euronext

Pour les sociétés européennes, l’espace « All IPOS » présente les dernières IPO ainsi que celles à venir sur les places boursières Euronext (Paris, Bruxelles, Amsterdam et Lisbonne). Accessible sur ce lien : https://live.euronext.com/en/ipo-showcase.

Introduction en Bourse : nos conseils avant d’investir dans les IPO

Investir en Bourse via une IPO devrait nécessiter un travail d’analyse fondamentale préalable, même si celle-ci présente un engouement généralisé. Il est donc préférable de rester prudent sur les « effets de mode ».

À titre d’exemple, Uber pouvait paraître attractive avec son côté novateur et la forte croissance de son application mobile. Néanmoins, la société n’a encore jamais été rentable à la lecture de ses comptes, d’où, probablement, la baisse de son cours de Bourse de 20 % depuis son IPO du 10 mai 2019.

En effet, les derniers résultats trimestriels d’Uber indiquent une perte par action de 6,79 $ au titre des 9 premiers mois de l’année 2019. C’est également ce que nous avions conclu dans notre analyse d’Uber du début du 2e trimestre 2019.

Autre exemple, l’IPO de la FDJ a été un succès depuis son introduction en Bourse du 21 novembre 2019 à 19,90 €, en croissance de + 20 % à ce jour (23,80 € au 10/01/202).

Le profil de la Française des Jeux a donc plu aux investisseurs, ce qui était à anticiper car ses comptes sont sains : dividende avoisinant les 3 % de rendement, hausse régulière des bénéfices annuels, faible ratio d’endettement, régularité du modèle économique, etc.

Source des images : Freepik

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