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Bourse : comment et pourquoi investir sur les Turbos

Le 20 mars 2019

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Café de la Bourse vous présente les Turbos, leur mécanisme et vous livre ses conseils pour investir dans ces produits financiers, certes risqués, mais potentiellement rémunérateurs.

Caractéristiques des Turbos, ces placements pour investisseurs avertis

Les turbos sont des produits financiers à effet de levier, basés sur des sous-jacents, qui permettent d’amplifier les variations de ce dernier, sans avoir besoin d’en être détenteur.

Le plus souvent, un Turbo est caractérisé par une «barrière désactivante», définie préalablement à l’émission par l’émetteur. Lorsque le cours de l’actif sous-jacent atteint ou franchit cette barrière, le Turbo est alors désactivé et l’investissement initial est intégralement perdu. Cependant, avec les « Turbos 2.0 » comme la gamme de produits Turbos Life proposés par la Société Générale, il n’y a pas de désactivation immédiate si le seuil de sécurité est touché ou franchi. La valeur résiduelle est réinvestie immédiatement et à moindre frais après réajustement des caractéristiques du produit.

Les Turbos Best présentent eux une échéance ouverte, permettant à l’investisseur de rester investi aussi longtemps que sa stratégie le nécessite, à condition toutefois que la barrière désactivante n’ait pas été touchée ou franchie.

Les Turbos Infinis eux ne comportent pas de date d’échéance. Si la barrière désactivante est touchée ou franchie, le Turbo est désactivé avec le remboursement d’une valeur résiduelle éventuelle (pouvant être nulle) qui correspond, soit à la différence entre le cours le plus bas atteint dans les trois heures de cotation qui suivent la désactivation et le niveau de financement pour un Turbo Call, soit à la différence entre le cours le plus haut atteint dans les trois heures de cotation qui suivent la désactivation et le Niveau de financement pour un Turbo Put.

Turbo : un produit financier émis par des banques avec de nombreux sous-jacents

Les turbos sont des produits de Bourse émis par des banques qui permettent de prendre position sur un produit sous-jacent de type actions, indices, devises ou encore matières premières.

Turbos : des titres cotés à la Bourse de Paris

Les produits sont accessibles à l’achat comme à la vente sur la Bourse de Paris, auprès de votre courtier ou de votre banque. Les Turbos sont négociables à partir d’un compte-titres ordinaire (CTO) et peuvent bénéficier d’horaires de négociation étendus, par exemple de 8h à 18h30.

Les Turbos : des produits de Bourse à effet de levier

Les Turbos impliquent une exposition aux variations quotidiennes du sous-jacent. L’effet de levier amplifie les performances du sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable pour l’investisseur. Ainsi, plus l’effet de levier est élevé, plus les variations du cours du Turbo seront importantes par rapport au sous-jacent.

L’effet de levier du Turbo varie selon l’écart entre le cours du sous-jacent et le niveau de financement (cours du produit X parité). Plus vous choisissez un Turbo dont le niveau de financement est proche du cours actuel du sous-jacent, plus son prix est réduit et l’effet de levier important, et plus les gains et le risque de perte sont élevés. Notez aussi que plus l’effet de levier est important et plus le risque de désactivation est élevé.

Les fournisseurs de turbos fixent d’ordinaire un levier minimal et maximal selon la classe d’actifs. Ainsi, les Turbos Life de la Société Générale par exemple, ont un effet de levier compris entre X5 et X20.

Turbo Call et Turbo Put : deux stratégies d’investissement bien différentes

La stratégie Turbo Call (ou Turbo Long) permet de profiter de la hausse des marchés financiers. Les turbos Put (ou turbo Short) permettent de profiter de la baisse ou servent à couvrir son portefeuille.

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Les Turbos Long pour profiter de la hausse des marchés financiers

Les Turbos Call ont pour objectif d’amplifier plusieurs fois la performance quotidienne d’un indice ou d’une action (déduction faite du coût de financement et des frais).

Vous pouvez par exemple utiliser un Turbo Call sur l’indice CAC 40 si vous anticipez à très court terme une remontée de cet indice.

Exemple : Turbo Life Long de la Société Générale pour miser sur la hausse du cours CAC 40

Objectif d’investissement : les Turbos Long ou Turbos Call sur l’indice CAC40 sont destinés aux investisseurs anticipant une progression des cours CAC 40. En fonction de leur objectif et du risque qu’ils sont prêts à prendre, les investisseurs ont le choix entre des Turbos proposant des effets de levier allant de 5 à 20.

Illustration du calcul de performance d’un Turbo Long :

Pour une stratégie haussière, le cours du TURBO LIFE CALL sera de :

(Cours du sous-jacent – Niveau de financement) / Parité

Au lancement du Turbo Life Call, le cours du sous-jacent est à 5 400 points, le seuil de sécurité est à 5 150 points, le niveau de financement à 5 000 points et la parité est de 100/1.

(5 400 – 5 000) / 100 = 4

Le prix de ce Turbo Life Call est donc de 4€.

Cas favorable : Lorsque le cours du sous-jacent (l’indice CAC 40) gagne 100 points sur une journée, le turbo Life Call progresse de 1€.

(5 500-5 000) / 100 = 5€

Cas défavorable : Si le cours de l’indice CAC 40 passe sous les 5 000 points (niveau de financement), le produit expire prématurément avec une valeur nulle. L’investisseur perd alors la totalité du montant investi.

Cas médian :  Si le cours de l’indice CAC 40 baisse par rapport au niveau initial pour atteindre 5 150 points (le seuil de sécurité), les nouvelles caractéristiques du TURBO LIFE CALL sont calculées et sa cotation reprend maximum 15 min après avoir touché ou franchi le seuil de sécurité. Le nouveau niveau de financement est situé à 4 764 points, le nouveau seuil de sécurité à 4 907 points et la nouvelle parité à 263/1.

À noter : Dans ce cas, le niveau de financement, seuil de sécurité et parité sont ajustés pour obtenir un effet de levier équivalent ou très proche à celui d’émission.

Les Turbos short pour se couvrir ou profiter de la baisse des marchés financiers

Les Turbos Put amplifient, quant à eux, plusieurs fois la performance quotidienne inversée d’un indice (incluant la rémunération et les coûts liés à la stratégie).

Vous pouvez par exemple utiliser un Turbo Put pour compenser votre exposition au CAC40 si vous pensez qu’un retournement défavorable approche. La perte enregistrée sur votre portefeuille d’actions CAC 40 sera compensée par la hausse de votre Turbo.

Les Turbos Put permettent une protection temporaire en cas de phase de forte volatilité et de doutes sur un marché. Comportant des effets de levier qui peuvent être conséquents, il ne s’agit pas de conserver en permanence ces produits. Cependant, il est à souligner que les turbos n’ont pas forcément d’échéance fixe à l’instar des produits de la gamme Turbo Life de la Société Générale qui permettent de rester investi aussi longtemps que votre stratégie d’investissement le nécessite.

Exemple : Turbo Life Short de la Société Générale pour profiter de la baisse du cours CAC 40

Objectif d’investissement : les Short, sur l’indice CAC40 sont destinés aux investisseurs anticipant une baisse des cours de l’indice CAC 40 ou qui souhaitent couvrir leur portefeuille à court terme. En fonction de leur objectif et du risque qu’ils sont prêts à prendre, les investisseurs ont le choix entre des Turbos Short proposant des effets de levier allant de 5 à 20.

Illustration du calcul de performance :

Pour une stratégie baissière, le cours du Turbo Life Put sera de : (Niveau de financement – Cours du sous-jacent) / Parité

Au lancement du Turbo Life Put, le cours du sous-jacent est à 5 150 points, le seuil de sécurité est à 5 400 points, le niveau de financement à 5 500 points et la parité est de 100/1.

(5 500 – 5 150) / 100 = 4

Le prix de ce Turbo Life Call est donc de 3,50€.

Cas favorable : Si le cours de l’indice CAC 40 perd 150 points, le Turbo Life Put progresse de 1,50€ pour atteindre les 5€.

(5 500 – 5 000) / 100 = 5

Cas défavorable : Si le cours de l’indice CAC 40 monte par rapport au niveau initial pour atteindre les 5 450 points, le produit expire prématurément avec une valeur nulle. L’investisseur perd alors la totalité du montant investi.

Cas médian :  Si le cours de l’indice CAC 40 monte par rapport au niveau initial pour atteindre 5 400 points (le seuil de sécurité), les nouvelles caractéristiques du Turbo Life Call sont calculées et sa cotation reprend maximum 15 min après avoir touché ou franchi le seuil de sécurité.

À noter : Dans ce cas, le niveau de financement, seuil de sécurité et parité sont ajustés pour obtenir un effet de levier équivalent ou très proche à celui d’émission.

Placement financier : les 5 avantages des Turbos

1.Turbo : plusieurs stratégies d’investissement et une multitude de sous-jacents disponibles

Les Turbos Call et Put sont des produits de Bourse qui permettent selon le contexte et vos convictions, de se positionner avec une stratégie haussière ou baissière. En outre, il faut souligner les nombreux sous-jacents disponibles : actions, indices, matières premières ou devises.

2. Liquidité et facilité d’accès de ces actifs financiers auprès d’un courtier Bourse ou une banque

Les Turbos sont des produits facilement accessibles à l’achat comme à la vente sur la Bourse de Paris, auprès de votre courtier ou auprès de votre banque.

3. L’utilisation de l’effet de levier facilitée avec les Turbos

Ces produits suivent à tout moment les cours des indices sous-jacents en amplifiant les variations quotidiennes de ces derniers grâce à l’effet de levier.

Ils facilitent le recours à l’effet de levier par rapport aux solutions traditionnelles (SRD, futures, options, etc.).

4. Fonctionnement et calcul transparent de la valeur des produits dérivés

Les Turbos sont cotés en continu en temps réel, comme une action, pour assurer une négociabilité optimale contrairement aux CFD par exemple, qui sont de gré à gré. Les prix sont disponibles sur Euronext Paris ou sur le site des courtiers en ligne.

Le Turbo n’a pas d’échéance fixe

Contrairement à d’autres produits dérivés, le Turbo ne comporte pas d’échéance fixe. Vous pouvez donc rester investi sur cet instrument financier aussi longtemps que votre stratégie le nécessite sous réserve que le niveau de financement ne soit pas touché.

3 principaux risques liés aux Turbos

Les Turbos s’adressent aux investisseurs avertis qui possèdent suffisamment d’expérience et de connaissances pour comprendre les caractéristiques de ces produits et pour en évaluer les risques, notamment en matière d’effet de levier.

1. L’investisseur peut perdre son capital investi

L’investissement est exposé intégralement à la baisse ou à la hausse des cours des sous-jacents.

La stratégie est systématique et le levier fonctionne aussi bien à la hausse qu’à la baisse, ce qui peut être favorable comme défavorable à l’investisseur.

Si le niveau de financement est directement touché ou franchi, le produit expire prématurément avec une valeur nulle. L’investisseur perd alors la totalité du montant investi.

L’investisseur est donc exposé à un risque de perte de la totalité du montant investi, mais pas au-delà, contrairement à d’autres produits à levier.

2. Une stratégie d’investissement court terme pour un effet de levier élevé

Du fait de l’exposition aux variations quotidiennes du sous-jacent, à la hausse comme à la baisse, les Turbos nécessitent un suivi quotidien et des allers/retours fréquents en fonction de l’évolution du sous-jacent. Ils s’adressent donc aux investisseurs avertis sur de courtes périodes disposant de connaissances spécifiques sur ces produits et maîtrisant l’effet de levier.

3. Une valeur mobilière sensible au taux de change

Dans le cas d’un sous-jacent en devise étrangère, le cours du Turbo est aussi sensible aux variations du taux de change avec l’euro.

Comme pour tout produit financier, le choix de votre Turbo doit reposer sur les conditions de marché, le scénario que vous envisagez, votre profil d’investisseur et notamment votre profil de risque et votre objectif d’investissement.

Source image : Freepik

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