Qu’est-ce qu’une obligation ?

Le 12 décembre 2017

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La première chose qui vient à l’esprit lorsque l’on parle d’investissement est le marché des actions. Il est vrai que le monde des actions est passionnant. Les mouvements du marché sont disséqués dans les journaux et à la télévision.

Les obligations, en revanche, ne sont pas aussi sexy. Le jargon qui entoure ce type de produit financier peut sembler obscur pour les non-initiés. De plus, les obligations sont bien plus “pépères”, en particulier en période de marché haussier, lorsqu’elles semblent offrir un rendement insignifiant comparé aux actions.

Cependant, il suffit d’un marché baissier pour rappeler aux investisseurs toutes les vertus des obligations : la sécurité et la stabilité. En fait, pour de nombreux investisseurs, il est naturel qu’une partie de leur portefeuille soit investie en obligations.

Obligation : une dette à long terme

Tout comme les particuliers, les sociétés et les gouvernements ont besoin d’emprunter de l’argent pour financer leurs projets. Une entreprise a besoin d’argent pour se développer sur d’autres marchés, et les gouvernements ont besoin d’argent dans des domaines comme l’infrastructure et les logements sociaux.

Le problème des entreprises est qu’elles ont généralement des besoins financiers immenses, et une seule banque ne suffit pas. La solution est donc de lever de l’argent en émettant des obligations sur les marchés financiers. Des milliers d’investisseurs prêtent chacun une portion du capital.

L’obligation : un prêt à taux défini

En réalité, l’obligation n’est rien de plus qu’un prêt qui fait de vous le créancier de l’entreprise. L’entité qui vend l’obligation est appelée l’émetteur. Vous pouvez concevoir l’obligation comme la dette d’un emprunteur (l’émetteur) envers un prêteur (l’investisseur).

Bien sûr, personne ne prêterait son argent, gagné à la sueur de son front, pour rien. L’émetteur d’une obligation doit payer une prime à l’investisseur en échange du privilège de pouvoir utiliser son argent. Cette prime est payée sous forme d’intérêts, qui sont fixés à un taux prédéterminé. On fait souvent référence au taux d’intérêt par le terme “coupon”. La date à laquelle l’émetteur doit rembourser la somme empruntée (appelée valeur nominale) s’appelle la date d’échéance. Les obligations sont des titres à revenus fixes car vous savez exactement quelle somme d’argent vous sera remboursée si vous gardez le titre jusqu’à échéance.

Par exemple : supposons que vous achetiez une obligation avec une valeur nominale de 1 000 euros, avec un coupon à 8 % et une échéance de 10 ans. Cela signifie que vous recevrez un total de 80 euro (1 000 € x 8 %) d’intérêts par an durant les 10 prochaines années. En fait, puisque la plupart des obligations paient les intérêts chaque semestre, vous recevrez chaque année deux paiements de 40 euros sur 10 ans. Lorsque l’obligation arrive à échéance, vos 1 000 euros (le “principal”) vous seront entièrement remboursés.

Consulter également notre dossier Crowdlending : comment investir ?

Obligation Vs actions : dettes contre titres

Les obligations sont des titres de créance, alors que les actions sont des titres de propriété. C’est la plus grande différence entre ces deux produits financiers.

En achetant une action, l’investisseur devient un associé d’une société. Ce titre donne des droits de vote et/ou le droit de toucher une partie des bénéfices futurs.

En achetant un titre de dette (obligation), l’investisseur devient un créancier de l’entreprise (ou d’un gouvernement).

L’avantage principal d’être créancier est que vous êtes prioritaire par rapport aux actionnaires. Cela veut dire qu’en cas de faillite, le détenteur d’obligations sera remboursé avant l’actionnaire. Cependant, le créancier n’a aucun droit sur les bénéfices que génère l’entreprise quand celle-ci est en bonne santé. Le créancier n’a droit qu’au principal et aux intérêts.

Il est généralement moins risqué de détenir une obligation qu’une action. En contrepartie, l’obligation a souvent un rendement plus faible.

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