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Facebook : analyse du réseau social qui vaut des milliards

Le 12 octobre 2018

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Facebook a une incroyable croissance : sur les cinq dernières années (2013-2017) son chiffre d’affaires augmente de 7,87 milliards de $ à 40,65 milliards de $ soit une multiplication par plus de 5.

Les bénéfices, sur cette période, passent de 1,5 milliards de $ à 15,93 milliards de $ soit une multiplication par 10,62 !

Mark Zuckerberg, le fondateur de Facebook, âgé actuellement de 34 ans a réussi à cumuler une fortune personnelle de 65,8 milliards de $ (Forbes, mars 2018) ce qui le place à la 5ème position des personnes les plus riches au monde et le plus jeune d’entre elles.

Effectuée le 18 mai 2012, il y a seulement six ans, l’introduction en Bourse de Facebook est donc très récente. Sa capitalisation boursière était de 104 milliards de $ avec un cours de 38 $ par action.

Découvrez notre analyse des activités de Facebook : le réseau social mondialement connu, mais pas que ! Facebook, c’est aussi Whatsapp, Messenger, Instagram, Occulus VR, et de l’intelligence artificielle.

Retrouvez la fulgurante histoire de Facebook, devenu en dix ans, un empire qui a vu le jour depuis la chambre d’un étudiant américain : Marck Zuckerberg. Nous vous présenterons ensuite l’étude de ses données financières, son parcours boursier et les ratios clés de Facebook.

Nous évoquerons aussi les avantages et les inconvénients de ce leader mondial des réseaux sociaux.

En conclusion, nous nous demanderons s’il peut être intéressant ou non d’investir en Bourse sur Facebook ?

Infographie : éléments-clé de Facebook

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  • Date de création : février 2004
  • Date d’introduction en Bourse : 18 mai 2012
  • Chiffre d’affaires 2017 : 40,65 milliards de $
  • Bénéfices 2017 : 15,93 milliards de $
  • 1 milliard d’utilisateurs actifs sur Instagram
  • 1,5 milliards d’utilisateurs sur Whatsapp

Facebook : bien plus qu’un réseau social

L’activité principale de Facebook est sa plateforme sociale mondialement connue. La société a aussi acquis Instagram en 2012, ainsi que WhatsApp et Oculus VR en 2014. Le mastodonte Facebook est également impliqué dans l’intelligence artificielle, les enjeux climatiques et la robotique.

Facebook : réseau social aux 2,2 milliards d’utilisateurs actifs

Facebook est un réseau social permettant de créer, sur le web, son profil avec un journal, des photos, une messagerie instantanée et de nombreux autres services.

Depuis sa création, Facebook a su rassembler les foules. Pour preuve, pas moins de 2,2 milliards de personnes utilisent Facebook aujourd’hui, environ 6h45 par mois.

Facebook compte aujourd’hui une communauté équivalente à un tiers de la population mondiale. Fin 2017, la société américaine comptait plus de 30 000 collaborateurs à travers le monde.

Whatsapp : l’application mobile à plus d’1,5 milliard d’utilisateurs

Acquise par Facebook en 2014, Whatsapp est une application de messagerie instantanée principalement utilisée sur mobile. L’application Whatsapp qui est utilisée sur Internet permet aux utilisateurs, à l’instar de Skype, de communiquer vers la majeure partie des pays étrangers. Un des avantages est de communiquer à moindre coût. De quoi faire concurrence aux réseaux téléphoniques traditionnels.

Messenger : la messagerie instantanée à 1,3 milliard d’utilisateurs

Facebook Messenger est l’application permettant la discussion en temps réel avec ses amis depuis un PC, une tablette ou un smartphone.

Instagram : réseau social utilisé par 1 milliard de personnes

Instagram, acquis en 2012 par Facebook, est un réseau social qui permet le partage de photos et vidéos entre utilisateurs, appelés « igers », principalement sur mobile.

Oculus VR : filiale de Facebook conceptrice d’Oculus Rift

Oculus VR est une filiale de Facebook depuis 2014, à l’origine des casques de réalité virtuelle « Oculus Rift », utilisés pour certains jeux vidéo spécifiquement compatibles.

Côté immersion, le concept d’Oculus Rift est très intéressant : l’utilisateur est plongé dans le monde virtuel et possède une vue illimitée de gauche à droite et de haut en bas suivant les mouvements de la tête grâce à des capteurs de mouvements. Le coût de ce joujou technologique avoisine les 600 $.

IA : Facebook et l’intelligence artificielle

C’est un Français travaillant à New York qui est à la tête des activités d’intelligence artificielle (IA) de Facebook : Yann LeCun.

Les objectifs du pôle d’activité IA sont nombreux :

  • la reconnaissance d’éléments ou de visages sur les images,
  • la traduction vocale instantanée,
  • le deep learning (apprentissage des machines),
  • la voiture autonome,
  • le diagnostic et l’imagerie médicale.

Mark Zuckerberg : l’incroyable réussite du fondateur de Facebook

Mark Zuckerberg, créateur de Facebook, féru d’informatique et de numérique depuis toujours, a longtemps été perçu comme un « geek ». Adolescent, souvent exclu par ses camarades, il suivit une scolarité parallèle, et finit par prendre de l’avance sur la majorité des élèves. Voyant rapidement le potentiel de son fils, son père décida de l’inscrire à des cours d’informatique pour adultes, niveau avancé.

La première création à succès de Mark Zuckerberg est le logiciel audio « synapse » qui propose des nouveaux morceaux en fonction des listes d’écoute. À seulement 17 ans, il est approché par de grandes compagnies informatiques qui lui proposent jusqu’à 1 million de $ pour son logiciel. Proposition refusée par Mark Zuckerberg.

Facebook est né un soir de novembre 2003 dans l’université d’Harvard où son futur fondateur, âgé de 19 ans, étudiait. C’est en souhaitant améliorer les trombinoscopes de sa fac que le génie informatique créa Facemash en piratant les serveurs de l’université. Une « blague » qui sentait déjà bon les prémices de Facebook !

La croissance de Facebook, les années suivantes a été spectaculaire en terme de nombre d’utilisateurs, de chiffre d’affaires et de bénéfices. C’est en août 2008, que Facebook a dépassé le seuil des 100 millions d’utilisateurs.

Un film a d’ailleurs été créé sur l’histoire de Facebook et celle de Mark Zuckerberg en 2010 : « The Social Network », pas toujours très élogieux envers le jeune PDG, le présentant comme un personnage ambitieux, narcissique qui ne laisse pas trop de place aux autres.

Le fondateur de Facebook a donc dû « redorer » son image. Il a offert 100 millions de $ pour la cause éducative peu après la sortie du film. Il en a profité pour améliorer sa communication et souhaite être considéré comme « monsieur tout le monde ». Aujourd’hui, Facebook représente plus de 2,2 milliards d’utilisateurs réguliers et presque 41 milliards de $ de chiffre d’affaires.

Facebook : notre étude financière de la société

Chiffre d’affaires et bénéfices de Facebook

Premier fait marquant : la forte croissance du chiffre d’affaires de Facebook depuis sa création. Voici son évolution sur 8 ans :

Chiffre d’affaires de Facebook entre 2009 et 2017 (en milliards de $)

chiffre d'affaires facebook

(Source : Café de la Bourse)

Le chiffre d’affaires de Facebook a été multiplié par 52 en 9 ans pour franchir le seuil des 40,65 milliards de $ courant 2017. Sur ces 40,65 milliards de $ de chiffre d’affaires, 98,25 % sont issus d’annonceurs publicitaires en ligne sur les sites Facebook et les applications Whatsapp, Instagram et Messenger.

Bénéfices de Facebook entre 2009 et 2017 (en milliards de $)

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(Source : Café de la Bourse)

Les bénéfices ont suivi une tendance haussière davantage marquée que le chiffre d’affaires, car ils sont multipliés par presque 70 entre 2009 et 2017, et avoisinent les 16 milliards de $ au titre de 2017.

Bilan de Facebook

Dans son dernier bilan annuel clos le 31 décembre 2017, Facebook dispose d’actifs totaux à hauteur de 84,52 milliards de $ et de capitaux propres à hauteur de 74,35 milliards de $, soit 25,63 $ par action.

À l’actif de son bilan, Facebook dispose d’un important portefeuille de participations pour 33,63 milliards de $ sous forme de titres financiers pour 23,71 milliards de $ d’obligations du trésor américain, et 9,92 milliards de $ d’obligations d’entreprises. La société dispose de 8,08 milliards de $ de trésorerie et équivalents de trésorerie.

Les immobilisations corporelles (biens physiques destinés à être conservés sur le long terme) de Facebook s’élèvent à 13,72 milliards de $.

Nous notons une part conséquente d’actifs intangibles à hauteur de 20,10 milliards de $ (18,22 milliards de goodwill et 1,88 milliards d’immobilisations incorporelles). La valeur d’actif net tangible par action de Facebook est donc de 54,25 milliards de $ au 31 décembre 2017, soit 18,70 $.

Les passifs de Facebook sont de 10,18 milliards de $ et comprennent principalement des provisions pour taxes à hauteur de 5,37 milliards de $ ainsi qu’une dette court terme de 2,9 milliards de $.

Ratios financiers de Facebook

À son cours de Bourse de clôture du 21 septembre 2018 établi à 162,93 $, Facebook présente une rentabilité bénéficiaire de 3,37 % car son BPA (Bénéfice Par Action) 2017 est de 5,49 $.

Côté valorisation bilancielle, les capitaux propres de Facebook sont de 25,63 $ par action et ses capitaux propres tangibles de 18,70 $ par action, très en dessous du cours de Bourse actuel de 162,93 $. Cependant, le ratio d’endettement de Facebook est très faible.

Selon ces ratios, les actions Facebook ne semblent pas attractives au cours de Bourse actuel de 162,93 $ du 21 septembre 2018, aussi bien sur le plan de la rentabilité bénéficiaire que sur le plan de la valorisation bilancielle.

Ces ratios sont strictement issus du dernier rapport financier de Facebook. Or il est important de souligner que pour une société comme Facebook, il est aussi nécessaire de tenir compte d’autres éléments comme les 2,2 milliards d’utilisateurs qui représentent un inestimable potentiel, en terme de marketing notamment.

Évolution du cours de l’action Facebook

Graphique du cours de Facebook depuis son introduction en Bourse

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(Source : Tradingview)

La société Facebook a été introduite en Bourse (IPO) le jeudi 18 mai 2012 au cours de 38 $. Il s’agit d’une des plus grosses IPO de l’histoire. Cette introduction en Bourse à permis à Facebook de lever 16 milliards de $.

Mais les débuts en Bourse de Facebook ont été difficiles. En effet, le groupe capitalisait 90 milliards de $ lors de son IPO et 6 jours plus tard « seulement » 69 milliards de $. Néanmoins, depuis son IPO de mai 2012, la capitalisation boursière de Facebook a été multipliée par plus de 5.

La lecture de la courbe long terme de l’action Facebook indique un parcours boursier long terme haussier.

L’action a franchi la barre des 100 $ fin 2015 et celle des 200 $ a été franchie durant l’été 2018 mais le cours ne s’est pas maintenu sur ces niveaux.

Depuis début 2018, l’action Facebook connait une volatilité à laquelle elle n’était historiquement pas habituée, notamment le 26 juillet 2018 où l’action a perdue -18,96 %.

Graphique du cours de Facebook depuis début 2018

cours action facebook

(Source : Tradingview)

Entre le 22/01/18 et le 27/03/18 : baisse de – 17,88 %

Entre le 27/03/18 et le 25/07/18 : hausse de + 42,88 %

Journée du 26/07/18 : baisse de – 18,96 %

Entre le 27/03/18 et le 21/09/18 : baisse de – 25,09 %

Facebook en Bourse : une valeur sûre ?

Facebook : avantages et inconvénients du réseau social

Les principaux avantages de Facebook sont :

  • Plus grand réseau social du monde, probablement impossible à concurrencer.
  • Un chiffre d’affaires et des bénéfices en très fortes croissances.
  • Réseau social gratuit pour les utilisateurs.
  • Bonne marge bénéficiaire à hauteur de 39,19 % (se calcule en divisant le bénéfice net 2017 par le chiffre d’affaires 2017).
  • Société « incubatrice » de nouvelles technologies, notamment dans l’intelligence artificielle.

Les principaux inconvénients de Facebook sont :

  • La protection des données ou comment Facebook peut réussir à regagner la confiance des utilisateurs à la suite du scandale Cambridge Analytica et parvenir à se protéger des cyberattaques.
  • La valeur de la data aux yeux des internautes. Les utilisateurs du 21ème siècle veulent avant tout avoir un droit de regard sur leurs données personnelles allant dans le sens de la récente RGPD.
  • Polémiques sur le respect de la vie privée et la suppression des comptes.
  • Évasion fiscale : Facebook réduit fortement sa fiscalité via des filiales dans des paradis fiscaux.

Faut-il investir dans Facebook ?

Facebook possède la plus forte croissance des GAFAM (Google, Amazon, Facebook, Apple et Microsoft) leaders du NASDAQ, car son chiffre d’affaires a été multiplié par 52 et son bénéfice par 70 sur la période 2009-2017.

La société possède une forte marge bénéficiaire sur chiffre d’affaires de presque 40 %. Cependant, ce chiffre d’affaires est issu d’une seule source de revenus : la publicité. De fait, les revenus de Facebook ne possèdent pas de sources de diversification suffisantes en cas d’éventuelles phases difficiles sur le marché de la publicité.

De plus, la rentabilité bénéficiaire par action n’est « que » de 3,37 % au cours de bourse de Facebook Inc. du 21 septembre 2018 établi à 162,93 $. Surtout, sa valorisation bilancielle semble décorélée de sa valorisation boursière car ses capitaux propres tangibles s’élèvent à 18,70 $ par action. Il faut néanmoins nuancer la valorisation bilancielle de Facebook car la valeur intangible d’une communauté de 2,2 milliards de personnes représente une « énorme » valeur en matière de data notamment.

Cependant, les investisseurs ayant acquis des actions Facebook lors de son introduction en Bourse aux alentours des 40 $ en mai 2012 ont vu leurs capitaux multipliés par 4.

Une question pour conclure : la croissance va-t-elle se poursuivre ? Si oui, il y a probablement encore du potentiel de hausse aux actions Facebook. Dans le cas contraire, les niveaux de valorisation actuels devraient inciter à la prudence. D’autant plus qu’une légère alerte a eu lieu concernant la baisse des temps de présences sur le réseau social entraînant une certaine volatilité depuis début 2018.Le scandale du Cambridge Analytica et l’attrait des jeunes pour les plateformes comme Snapchat y sont probablement pour quelque chose.

Toutes nos informations sont, par nature, génériques. Elles ne tiennent pas compte de votre situation personnelle et ne constituent en aucune façon des recommandations personnalisées en vue de la réalisation de transactions et ne peuvent être assimilées à une prestation de conseil en investissement financier, ni à une incitation quelconque à acheter ou vendre des instruments financiers. Le lecteur est seul responsable de l’utilisation de l’information fournie, sans qu’aucun recours contre la société éditrice de Cafedelabourse.com ne soit possible. La responsabilité de la société éditrice de Cafedelabourse.com ne pourra en aucun cas être engagée en cas d’erreur, d’omission ou d’investissement inopportun.

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