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Qu’est-ce qu’un family office et que propose-t-il ?

Qu’est-ce qu’un family office et que propose-t-il ?




Qu’est-ce qu’un family office ? Quel est son fonctionnement ? Pourquoi et comment recourir à leurs services ? Café de la Bourse vous dit tout sur ces structures particulières de la gestion de patrimoine, réservées aux plus fortunés.

Deux types de family office : le single family office et le multifamily office



Les family offices ont vu le jour à la fin du 19ème siècle aux États-Unis, à l’initiative de grandes familles industrielles comme les Rockefeller qui ont eu besoin d’avoir en interne une équipe de professionnels pour préserver et développer leur patrimoine familial ainsi que pour gérer leurs affaires quotidiennes et administratives. Ce type de structure est qualifiée de single family office. Leur rôle est d’être l’interlocuteur unique pour toutes les préoccupations de la famille allant du juridique au fiscal, en passant par les services de conciergerie de luxe « art de vivre ».

Au fil des années, des multifamily offices se sont développés. Ces structures externes à la famille oeuvrent pour le compte de plusieurs clients fortunés. Généralement composées d’une dizaine de personnes maximum, les multifamily offices sont de petites structures qui ont pour principale mission de structurer le patrimoine et de gérer les actifs de leurs clients.

Nous avons interrogé plusieurs multifamily offices qui présentent certaines similitudes. Leurs dirigeants sont souvent d’anciens cadres de banques privées ou de banques d’investissement. Les multifamily offices ont des bureaux dans différentes villes : à Londres, Genève, Hong Kong et Singapour notamment. Leur clientèle est très internationale, composée d’Européens, d’Américains, de Russes, de Chinois et d’Emiratis. Désormais, plus d’un tiers de leurs clients sont des industriels qui ont revendu leur entreprise. Cette clientèle entrepreneuriale qualifiée de « new money », en opposition aux clients « old money » des grandes familles, est actuellement la plus dynamique témoignent les family officers interrogés.

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Un family office pour les clients fortunés des banques privées


Les banques privées comme Edmond de Rothschild proposent également, au sein de leur structure, un family office pour leurs clients les plus fortunés. La deuxième banque privée suisse, Lombard Odier qui gère plus de 300 milliards d’euros, a aussi lancé il y a quelques années une structure du type family office : Cité Gestion.

La crise de 2008 semble avoir provoqué une transformation de la gestion de fortune. Ainsi, les banques privées ont repris les atouts de la family pour regagner la confiance des clients et accentuer la personnalisation et la proximité entre le conseiller financier et le client.

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Pourquoi recourir aux services d’un family office ?

Le rôle des family offices ne se cantonne pas aux conseils en investissements. Le family officer est réellement un partenaire de réflexion et d’échange avec la famille mais aussi avec les divers intervenants gravitant autour d’elle.

Selon Jean-Marie Paluel-Marmont, ancien président de l’AFFO (Association Française du Family Office) « une entreprise familiale, au cours de son existence, a forcément besoin de l’expertise d’un family office, sous une forme ou sous une autre. Ce métier est polymorphe, et évolue de la même manière que les besoins des familles. » Pour Frederick Crot, président de l’AFFO depuis janvier 2022, le family officer joue « un rôle essentiel […] dans la préservation du patrimoine et également dans la cohésion familiale ».

L’indépendance des family officers est un véritable plus puisque ces derniers sont rémunérés sous forme d’honoraires et non par l’intermédiaire de rétro commissions sur des produits souscrits par leurs clients. Pour mieux défendre les intérêts du client, les family offices proposent en moyenne trois banques dépositaires. Certains vont jusqu’à travailler avec sept banques dépositaires afin de mettre ces dernières en concurrence pour proposer la meilleure solution à leurs clients.

Les investissements privilégiés par un family office



En ce qui concerne leurs investissements, les familles ayant recours à un family office demeurent prudentes, elles ont même tendance à l’être de plus en plus. Le baromètre du family office AFFO/Opinion Way 2021 révélait que 64 % des personnes ayant recours aux services d’un family office présentent un profil d’investisseur équilibré, 13 % un profil prudent (une baisse de 10 % par rapport à l’année 2020), 16 % un profil dynamique (un niveau qui reste stable par rapport à l’an dernier) et 7 % un profil offensif (une catégorie en très légère hausse par rapport à 2020).

L’année 2021 a été marquée par les inquiétudes liées à la crise sanitaire et ses répercussions, mais aussi l’augmentation de l’inflation, les évolutions possibles des taux directeurs. Les marchés financiers et la stabilité juridique et fiscale ont été également des préoccupations importantes souligne le 7ème baromètre AFFO / Opinion Way.

On peut dégager plusieurs grandes tendances :

  • l’investissement sur le territoire français (avec une progression de 29 % par rapport à 2020) ;
  • le grand intérêt porté à la transmission du patrimoine personnel et professionnel ;
  • l’importance de la philantropie ;
  • l’attention porté à l’ISR et à l’ impact de ses investissements ;
  • une volonté d’investir dans l’économie réelle.

Ces préoccupations se traduisent en partie dans l’éventail des investissements réalisés par les family offices en 2021. Ainsi, l’an dernier, les actions cotées arrivaient en tête avec 25 % (15 % en direct et 10 % via des fonds), suivi du private equity avec 19 % (11 % en direct et 8 % via des fonds) et de l’immobilier d’investissement avec 18 %. Venaient ensuite l’assurance vie multisupport avec 12 % et la trésorerie avec 11 %. Notez aussi l’entrée des crypto monnaies dans le portefeuille des familles, qui représentent en 2021 1 % des investissements des family offices.

Qui peut bénéficier d’un family office et à quel prix ?



Le début des années 2000 a vu l’émergence de ce métier, qui ne s’adresse plus uniquement aux grandes familles industrielles. Désormais, le family office est accessible à bon nombre d’entrepreneurs qui ont souhaité vendre leur entreprise. Fortunés, ils sont aujourd’hui intéressés par les services d’un family office pour gérer leurs finances. Selon l’association française des family offices, leurs services sont généralement proposés aux clients qui disposent d’un patrimoine financier supérieur à 10 millions d’euros. En effet, outre les honoraires, les family offices se rémunèrent également grâce aux mandats de gestion facturés selon les encours sous gestion.

Le ticket d’entrée pour recourir à une family office reste très élevé, les personnes au patrimoine plus « modeste » peuvent se tourner vers les conseillers en gestion de patrimoine indépendants pour bénéficier de certains avantages de la family office. Certaines multifamily offices permettent aux clients externes de souscrire à leurs fonds maison.

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