Investir dans ChatGPT ? Bientôt possible avec l’entrée en Bourse d’OpenAI ?

OpenAI bientôt accessible en Bourse ? C’est possible ! La CFO de la société à l’origine de ChatGPT a récemment annoncé qu’une part de l’IPO de l’entreprise OpenAI serait dédiée aux investisseurs individuels (sans préciser pour autant la date de l’introduction en Bourse pour le moment).

Mais investir en Bourse dans OpenAI en vaut-il la chandelle ? Entre croissance historique, valorisation stratosphérique et gouffre financier sans précédent, décryptage des enjeux et guide pratique du courtier en ligne ActivTrades pour les investisseurs qui voudraient participer à l’introduction en Bourse la plus attendue de la décennie.

Qui est OpenAI ? Chiffres clés de la société créatrice de ChatGPT

L’entreprise OpenAI est aujourd’hui l’entreprise d’intelligence artificielle la plus connue au monde. Fondée en décembre 2015 à San Francisco comme organisation à but non-lucratif par des entrepreneurs connus comme Sam Altman et Elon Musk (parmi d’autres), elle a radicalement évolué depuis.

En 2019, une filiale à profit est créée pour attirer les capitaux et soutenir son développement et Microsoft devient le partenaire stratégique clé avec plus de 13 milliards d’investissements. En octobre 2025, l’entreprise OpenAI finalise sa transformation en Public Benefit Corporation (PBC), statut compatible avec une introduction en Bourse. À ce moment-la, l’entreprise Microsoft détenait près de 27 % de cette filiale à but lucratif.

Le lancement de ChatGPT en novembre 2022 a marqué l’histoire de la tech avec une adoption fulgurante, atteignant 100 millions d’utilisateurs en seulement deux mois. Après avoir franchi le milliard de dollars de revenus annuels moins d’un an après le lancement de Chat GPT, l’entreprise OpenAI dit générer désormais 2 milliards de dollars mensuels. Cette progression dépasse de loin les records établis autrefois par l’entreprise Alphabet ou l’entreprise Meta. En ce début d’année 2026, ChatGPT reste l’application de référence sur le marché de l’intelligence artificielle.

Chiffres clés d’OpenAI

Source : Tableau de bord des chiffres clés de l’entreprise OpenAI créé avec l’IA


Que sait-on de l’IPO OpenAI ? L’introduction en Bourse la plus attendue depuis Meta (ex – Facebook)

Le statut de société cotée permettrait à l’entreprise OpenAI de financer ses besoins massifs en infrastructure de calcul pour se développer et d’accéder à des instruments de dette plus sophistiqués, essentiels pour maintenir son avantage concurrentiel à l’échelle mondiale.

Bien que les détails d’une potentielle IPO ne soient pas encore communiqués, l’entreprise OpenAI semble se préparer activement à ce qui pourrait être l’introduction en bourse la plus attendue et la plus importante de la décennie. Après tout, elle ne voudrait pas être devancée par son plus grand concurrent : l’entreprise Anthropic !

Valorisée à 852 milliards de dollars, l’entreprise OpenAI adopte d’ores et déjà une discipline de gestion propre aux sociétés cotées. La directrice financière du géant de San Francisco, Sarah Friar, souligne que cette transition vers un modèle de société cotée est une étape naturelle pour soutenir les besoins technologiques de l’entreprise.

De plus, la direction d’OpenAI semble manifester une volonté explicite d’intégrer les investisseurs particuliers au cœur de son capital. Cette approche, inspirée par les modèles de Tesla et SpaceX, vise à instaurer une relation de confiance entre l’intelligence artificielle et le grand public.

L’entreprise a déjà testé cette demande lors de récents tours de table, levant plus de 3 milliards de dollars auprès d’investisseurs individuels via des réseaux bancaires. En complément, l’intégration des titres OpenAI dans plusieurs fonds gérés par ARK Invest annoncée fin mars confirme cette volonté d’élargir l’actionnariat bien au-delà du cercle restreint des fonds de capital-risque (venture capital).

Que faut-il surveiller pour profiter de la potentielle introduction en Bourse d’OpenAI ?

• Les déclarations officielles des fondateurs et de la direction financière concernant le calendrier d’une potentielle entrée en Bourse.
• Le dépôt du formulaire S-1 auprès de la SEC marquera l’officialisation de l’entrée en Bourse d’OpenAI, peut-être vers la fin de 2026. Toutefois, si l’entreprise Anthropic décide de s’introduire en Bourse avant, cela pourrait pousser l’entreprise OpenAI à accélérer son propre processus de cotation afin de préserver sa dominance et de capter en priorité les capitaux disponibles sur le marché de l’IA.
• L’introduction en Bourse de l’entreprise SpaceX, potentiellement prévue pour juin, fera figure de test majeur pour mesurer l’enthousiasme des investisseurs particuliers. Sous l’impulsion de son fondateur Elon Musk, l’entreprise SpaceX envisage d’allouer une part historique de son capital au segment des investisseurs « retail » (investisseurs particuliers). D’après Reuters, cette réserve pourrait atteindre 30 % des actions, un seuil sans précédent qui rompt avec les pratiques habituelles du secteur, où cette part n’excède généralement pas 5 à 10 %.

OpenAI : une croissance hors norme

En l’espace de moins de quatre ans, l’entreprise OpenAI a opéré un changement d’échelle rarissime, passant de 0 à près de 25 milliards de dollars de revenus annualisés selon le site The Information. Cette trajectoire s’appuie principalement sur les abonnements qui représentaient environ 75 % des revenus fin 2024.

De plus, le segment entreprise — porté par le déploiement de solutions d’IA à grande échelle — pèse déjà près de 40 % du chiffre d’affaires. La direction a déclaré vouloir atteindre une répartition équilibrée entre clients grand public et entreprises d’ici fin 2026, ce qui entraînerait une maturité plus importante du marché « corporate » et une intégration plus profonde de l’IA dans les processus opérationnels des entreprises.

Cette dynamique s’inscrit dans une transformation plus large des usages. Selon Denise Dresser, CRO de la société OpenAI, les acteurs les plus avancés ne se contentent plus d’améliorer la productivité individuelle : ils orchestrent désormais de véritables « équipes d’agents autonomes ». Ce basculement vers une automatisation structurée des tâches cognitives constitue un levier de création de valeur significatif et justifie, en partie, les anticipations élevées en matière de valorisation.

Dresser souligne par ailleurs une corrélation directe entre la capacité de calcul et la croissance des revenus de l’entreprise OpenAI. Entre 2023 et 2025, la puissance de calcul est passée de 0,2 GW à environ 1,9 GW (soit une multiplication par 9,5), tandis que les revenus récurrents annualisés (ARR) ont suivi une trajectoire similaire, passant de 2 milliards de dollars à plus de 20 milliards sur la même période (soit une multiplication par 10). Cette élasticité entre infrastructure et monétisation est centrale : elle suggère que la contrainte principale n’est pas la demande, mais bien l’offre de capacité.

D’après CNBC (février 2026), l’entreprise OpenAI viserait environ 280 milliards de dollars de chiffre d’affaires à horizon 2030 et des dépenses informatiques de près de 600 milliards de dollars. En 2025, la société aurait généré 13,1 milliards de dollars de revenus, dépassant son objectif initial de 10 milliards. Des informations rapportées par Reuters indiquent également que les dépenses se sont élevées à 8 milliards de dollars sur la même période, en deçà des 9 milliards anticipés, ce qui suggère une amélioration relative de l’efficacité opérationnelle malgré l’intensité en capital du modèle.

À plus court terme, la trajectoire reste fortement ascendante. Toujours selon The Information (mars 2026), l’entreprise OpenAI aurait atteint plus de 25 milliards de dollars de revenus annualisés fin février 2026, en hausse de 17 % par rapport aux 21,4 milliards enregistrés fin 2025 (une progression qui n’a toutefois pas été confirmée par l’entreprise).

Or, une part très importante des utilisateurs de ChatGPT reste non monétisée. Ce choix stratégique, assumé par l’entreprise OpenAI, vise à maximiser l’adoption et l’effet de réseau dans le temps, quitte à supporter des coûts de traitement significatifs sans revenus immédiats. À terme, ces utilisateurs constituent un réservoir de conversion (via abonnements ou potentiellement publicité notamment) et un levier clé pour soutenir la prochaine phase de monétisation.

OpenAI : un gouffre financier que les investisseurs ne peuvent ignorer

Derrière l’hyper croissance des revenus de l’entreprise OpenAI se cache une réalité nettement moins favorable du point de vue financier : un niveau de dépenses et de pertes qui dépasse, en ordre de grandeur, tout ce que les marchés ont connu jusqu’ici.

La lecture de la rentabilité elle-même dépend aussi du prisme retenu. Selon The Wall Street Journal, l’entreprise OpenAI présente en effet ses performances selon deux approches distinctes.

D’un côté, une vision excluant les coûts d’entraînement des modèles, où elle se rapproche de l’équilibre opérationnel dès 2026 et de l’autre, une vision intégrant ces coûts structurels (indispensables au maintien de son avantage technologique) qui repousse toute perspective de rentabilité aux années 2030. Les investisseurs sont donc ceux qui doivent déterminer quelle lecture de rentabilité prendre en compte.

Au cœur de ces investissements massifs, se trouvent les coûts d’inférence, c’est-à-dire le coût marginal associé à chaque requête traitée, notamment via ChatGPT.

Ces coûts absorbent encore plus de la moitié des revenus. La tendance est certes orientée à la baisse, grâce à l’amélioration de l’efficacité des modèles et à l’optimisation des architectures, mais à ce stade, l’effet volume porté par une adoption massive continue de peser fortement sur les marges. En parallèle, une large part des utilisateurs reste non monétisée comme nous l’avons déjà mentionné, ce qui accentue mécaniquement la pression sur les flux de trésorerie de l’entreprise OpenAI.

La nature même de l’industrie de l’intelligence artificielle fait de la puissance de calcul l’actif stratégique central à maîtriser. Comme l’a souligné Friar, elle constitue à la fois un avantage concurrentiel décisif et un levier direct d’amélioration de l’expérience utilisateur, donc de croissance des revenus futurs.

Ce modèle impose toutefois une intensité en capital extrême. Les entreprises d’intelligence artificielle ne peuvent pas se contenter d’investissements marginaux. Elles doivent financer simultanément la recherche fondamentale, l’entraînement continu de modèles de plus en plus complexes, le déploiement d’infrastructures massives (centres de données, GPU spécialisés, et plus) et l’absorption de coûts opérationnels élevés liés à l’usage.

À l’échelle du secteur, cela se traduit par une course à l’investissement où le premier facteur limitant est donc la capacité à financer et à déployer cette infrastructure. Mais le marché adressable et la capacité de monétisation seront-ils suffisants pour justifier un tel niveau d’investissement initial ?

L’importante question de la valorisation d’OpenAI

La valorisation de l’entreprise OpenAI est au cœur des analyses depuis que l’entreprise a clôturé, fin mars, un tour de table record de 122 milliards de dollars, dépassant les estimations initiales de février qui se situaient autour de 110 milliards.

Cette levée de fonds massive a porté la valorisation de la société à environ 852 milliards de dollars. Selon les projections de Reuters, l’entreprise OpenAI pourrait faire son introduction en bourse avec une capitalisation qui pourrait atteindre, voire franchir, le cap symbolique des 1 000 milliards de dollars.

Ce niveau de valorisation est toutefois l’objet de débats parmi les experts financiers. Avec des revenus annualisés s’élevant à 25 milliards de dollars, un tel niveau de capitalisation placerait le multiple de valorisation à environ 40 fois le chiffre d’affaires. Bien que l’entreprise affiche une hypercroissance exceptionnelle, ce ratio est jugé particulièrement agressif, même au regard des standards habituels du secteur technologique.

Faut-il participer à la future IPO d’OpenAI ? Avis ActivTrades

Pour ActivTrades, l’entreprise OpenAI représente peut-être l’entreprise la plus transformatrice de la décennie. La société bénéficie d’un écosystème de partenaires stratégiques de premier plan, parmi lesquels Microsoft, Amazon, Nvidia et SoftBank, ce qui renforce à la fois sa capacité d’exécution et son accès aux ressources critiques.

Les fondamentaux de croissance sont indéniables : une adoption massive, une marque devenue quasi synonyme d’IA grand public et une pénétration accélérée du segment entreprise, qui constitue désormais un relais de croissance crédible et structurant.

Pour autant, sa forte valorisation implicite exige une foi dans une monétisation future qui n’est pas encore prouvée et repose sur une hypothèse clé : la capacité d’OpenAI à transformer son avance technologique en flux de trésorerie durables, dans un contexte où le modèle économique reste fortement consommateur de capital. À cela s’ajoutent des risques significatifs (juridiques, réglementaires, concurrentiels et financiers) qui sont à la hauteur de l’opportunité.

Dans ce contexte, participer à une éventuelle IPO relèverait davantage d’un pari de long terme sur la structure et le potentiel de l’économie de l’intelligence artificielle que d’un investissement fondé sur des métriques traditionnelles de rentabilité.

Pour les investisseurs souhaitant s’exposer dès aujourd’hui à cette thématique d’investissement, plusieurs alternatives existent déjà. Des acteurs clés de la chaîne de valeur comme ASML dans les équipements de production de semi-conducteurs, Palantir Technologies dans les logiciels d’analyse de données, ou encore Alphabet, Amazon et Nvidia, combinent exposition à l’industrie de l’IA et des modèles économiques déjà (plus ou moins) éprouvés.

Une approche diversifiée via des ETF ou trackers en Bourse spécialisés sur l’intelligence artificielle peut également permettre de capter la croissance du secteur tout en profitant d’un panier d’actifs des meilleures entreprises de l’industrie.

10 raisons potentielles d’investir en Bourse dans OpenAI

1. L’entreprise OpenAI profite d’un positionnement clé au cœur de l’infrastructure IA
2. L’intelligence artificielle est un marché qui touche presque tous les secteurs d’activité
3. OpenAI surfe sur de nombreuses méga-tendances technologiques : cloud, automatisation, productivité, data…
4. L’entreprise OpenAI s’appuie sur un écosystème de partenaires de premier plan
5. Il s’agit d’une marque dominante avec une adoption mondiale
6. L’entreprise OpenAI a enregistré une croissance sans précédent
7. La société OpenAI opère un rééquilibrage stratégique vers le secteur des entreprises
8. L’entreprise OpenAI a décidé de proposer un large accès à son IPO potentielle pour les investisseurs particuliers
9. Elle peut encore profiter d’un levier de pricing encore sous-exploité avec la majorité des utilisateurs de ChatGPT utilisant la version gratuite
10. OpenAI pourrait profiter de gains d’efficacité structurels et de rentabilité à venir a mesure que les modèles s’améliorent

8 raisons potentielles de ne pas investir en Bourse dans OpenAI

1. La valorisation de l’entreprise OpenAI est plutôt excessive
2. L’activité de l’entreprise OpenAI est fortement consommatrice de capitaux
3. L’entreprise OpenAI doit faire face à une forte sensibilité à la « hype » IA (secteur cyclique et volatil)
4. La société enregistre actuellement des pertes (potentiellement durables)
5. Elle doit faire face à des risques juridiques et réglementaires importants
6. L’entreprise OpenAI a une certaine dépendance à Microsoft
7. Il existe une concurrence croissante des géants technologiques
8. L’entreprise OpenAI pourrait subir un risque de « banalisation technologique » à mesure que les modèles se diffusent et que la différenciation s’érode

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Source des images : Freepik

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