Small cap

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« Small cap » est l’abréviation de « small capitalisation ». Une small cap, aussi appelée petite capitalisation, est une société cotée dont la valeur totale des actions en circulations est relativement faible, inférieure à 2 milliards de dollars le plus souvent. Il s’agit souvent d’une jeune société en pleine croissance.

Qu’est-ce qu’une small cap ?


Sur les marchés d’actions, on trouve des entreprises de différentes tailles, réparties et classées en fonction de leur capitalisation boursière.

La capitalisation boursière d’une société se calcule en multipliant le prix de l’action par leur nombre en circulation.

Les sociétés qui ont une capitalisation boursière moins importante sont appelées les “small caps”, par opposition avec les plus grosses, appelées “big caps”.

Classification en termes de capitalisation des valeurs américaines :

Big caps : capitalisation boursière supérieure ou égale à 10 milliards de $.

Mid caps : capitalisation boursière comprise entre 2 et 10 milliards de $.

Small caps : capitalisation boursière comprise entre 300 millions et 2 milliards de $.

Micro Caps : capitalisation boursière comprise entre 50 et 300 millions de $.

Nano Caps : capitalisation boursière inférieure à 50 millions de $.

Différence entre small cap et société à grande capitalisation boursière

La notion de “big caps” ou “small caps” diffère en fonction des institutions financières et au fil du temps. De fait, les catégories ont évolué avec le temps et les marchés. Ainsi, en 1980, une big cap avait une capitalisation d’un milliard de $. En fait, ces définitions suivent les évolutions des marchés. Par exemple, si le marché se détériore et chute, les capitalisations boursières suivent logiquement. Dans ce cas, il est nécessaire de revoir la classification et les critères.

Concrètement, cette notion est importante pour les sociétés se situant à cheval entre deux groupes, puisque leur appartenance à telle ou telle catégorie sert de décision d’investissement pour les fonds.

Les big caps ne représentent qu’une faible proportion des sociétés cotées. En effet, la majorité d’entre elles sont des “small caps” et de “micro-caps ».

Pourquoi investir dans une société à petite capitalisation ?

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Les “small caps” affichent souvent des rendements plus élevés que les grandes capitalisations, au prix d’une liquidité moindre et d’une volatilité, elle, plus importante.

Mais ce n’est pas forcément une si mauvaise chose. Avec des volumes d’échanges d’actions faibles, dès qu’une bonne nouvelle est publiée ou que les fondamentaux s’améliorent, les investisseurs arrivent en masse et l’accroissement des volumes d’échanges font décoller le cours.

Les small caps sont aussi des entreprises plus agiles et plus rapides que les big caps. Elles peuvent lancer un nouveau produit ou un nouveau service très rapidement, ce qui peut leur permettre d’accroître considérablement leur chiffre d’affaires en très peu de temps.

Les small caps sont souvent considérées comme des investissements prometteurs, du fait de la possibilité de les voir se développer et atteindre la catégorie des “big caps”, ces sociétés à forte capitalisation boursière et dont les actions sont le plus échangées sur les marchés comme Total ou BNP Paribas. On les appelle aussi les “Blue Chips”.

Enfin, les small caps sont particulièrement concernées par les fusions-acquisitions. Elles sont plus souvent l’objet d’un rachat que de grosses capitalisations. Or, une société qui fait l’objet d’une OPA voit son cours bondir, ce qui représente une aubaine pour l’actionnaire.

Les risques à investir dans une small cap

Les “big caps” sont perçues comme étant moins risquées que les “small caps” car leur réputation est faite, elles sont bien implantées dans leurs secteurs, ont su traverser des périodes de crise, connues et reconnues, elles n’ont aucun problème de liquidité et les acheteurs sont toujours présents.

En revanche, les “small caps” sont plutôt des entreprises récentes, en développement, avec peu d’exercices comptables à leur actif et donc peu de données financières, ce qui complique la tâche de valorisation de la société pour l’investisseur, qui peut aussi se demander si l’entreprise saura réussir dans la durée et survivre à la prochaine crise.

Attention cependant, la réalité est parfois bien plus complexe car après tout, certaines small caps seront les big caps de demain et certaines très grandes entreprises sont aussi sujettes aux difficultés. Des affaires comme la faillite d’Enron sont là pour nous le prouver.

Comment acheter des actions small caps ?

Il existe de nombreux moyens d’investir en Bourse dans les small caps :

  • en direct via des titres vifs que vous pourrez détenir au nominatif ou bien via un compte-titres ordinaire ou un PEA ou un PEA-PME ;
  • des OPCVM spécialisés dans lesquels la sélection des titres et les arbitrages sont réalisés par un gérant expert dans le domaine (attention toutefois la plupart de ce type de fonds oblige à se positionner à la fois sur les small et mid caps) ;
  • des ETF ou trackers, ces fonds gérés de manière passive qui répliquent un sous-jacent donné qui sera ici, un indice small cap.

Investissement : nos conseils pour choisir sa small cap

Parce qu’il est plus risqué d’être actionnaire d’une small cap que d’une très grande société cotée, mieux vaut avoir à l’esprit ces quelques conseils.

D’abord, il conviendra de se positionner sur un thème d’investissement porteur qui offre de bonnes perspectives à la société. Ensuite, privilégiez les entreprises qui affichent des rendements intéressants, une rentabilité des capitaux propres supérieure et un Free Cash-Flow qui témoigne de bonnes capacités d’autofinancement de la société. Il peut également être judicieux de préférer une société qui dispose d’un actionnaire de référence connu, fiable (qu’il s’agisse d’une famille, d’un private equity ou d’un partenariat industriel) et qui témoigne d’une certaine solidité de l’entreprise.

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Définition
Rendement
Obligation
Small cap
CAC 40
Dividende
Strike
Option européenne
Dégradation
Call
Put
Holding
Position
Fitch Ratings
Option
Livre sterling
Reaganomics
Trader
Cash
Club d’investissement
Corporate raider
Bloomberg
Point de base
Pink sheets
Fonds indiciel
Barings
INSEE
Trading automatisé
Forward
Bourse de Shanghai
Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA)
Banque européenne d’investissement (BEI)
Financial Times Stock Exchange (FTSE)
Chicago Board Options Exchange (CBOE)
Règle Volcker
Obligation convertible
Footsie
Egan-Jones
Credit-default swap (CDS)
Chiffre d’affaires (CA)
Freddie Mac
Collateralized debt obligation (CDO)
Valorisation
Euro (EUR)
IBEX 35
Actif incorporel
Turtle Traders
Société Française des Analystes Financiers (SFAF)
Bar chart
Chandelier japonais
Bâle (accords de)
New York Board Of Trade (NYBOT)
Greenback
Value at Risk (VaR)
PIB
Day trader
TARGET2
Dépression
Expansion
CAC PME
Point mort
Performance
Bourse de Paris
Fork
Dérivé action
Euronext
Récession
Fond Monétaire International (FMI)
Stan Weinstein
Moyennes mobiles
Compte de résultat
Banque centrale
CAC 40 Equal Weight
Gestion growth
Investissement value
Relative Strength Index (RSI)
Gilt
Dimsum bond
Bottom up
Top Down
Banque de financement et d’investissement (BFI)
Tracker inversé
Agence de notation
Turbo
Alt-A
Dow Jones Sustainability Index (DJSI)
Federal Open Market Committee (FOMC)
Titrisation
Money management
Solvabilité
Liquidité
Inflation
Indice
Taux interbancaire
Subprimes (crise des)
Ask
Risque de défaut
Sous-évalué
Etalon-or
Dollar cost averaging
Producer Price Index (PPI)
EBITDA
CHF (franc suisse)
Analyse technique
Zone économique spéciale (ZES)
Buy and hold
Sous-jacent
Stock option
Analyse fondamentale
Takaful
Offre publique d’achat (OPA)
Vente à découvert
Rareté
Courbe de Phillips
Valeur intrinsèque
Cours de la Bourse
Rachat d’action
Arnaque à la bouilloire
Chevalier blanc
Contrarien
Bid
Troika
Devise
Offre
Banque Centrale Européenne (BCE)
Krach
Murabaha
Gap
Ratios financiers
Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF)
Marge de sécurité
Moyenner à la baisse
Efficience des marchés (théorie de l’)
USD (United States Dollar)
Augmentation de capital
Actionnaire
Faillite
Déficit
Part de marché
Retracement de Fibonacci
Pondération
Ordre stop
Amortissement
Austérité
Produit dérivé
Service de règlement différé (SRD)
Correction en Bourse
Ordre limite
Private Equity
EURIBOR
Indice de volatilité (VIX)
Price to earnings ratio (PER)
EONIA
ESTER
Cygne noir
Free cash flow
Bilan comptable
Future
Discounted Cash Flow
Matières premières
Action
Volatilité
Capitalisme
Nikkei
Hedge fund
Nantissement
Cotation
Bulle spéculative
Portefeuille
Alpha
Euro Stoxx 50
DAX
Trading range
Tracker (ETF)
Baltic Dry Index (BDI)
Market timing
Demande
Capitalisme anglo-saxon
Pip
Warren Buffett
Portefeuille type
Portefeuille IVY
Dow Jones
LIBOR
Blue chip
Bullion
Finance islamique
Smart beta
Commodities
Junk bond
Delta (option)
Marché monétaire
Riba
Consumer Price Index (CPI)
Wall Street
Momentum
NASDAQ
Swing trading
OPA hostile
PMI
Obligations assimilables du trésor (OAT)
Mark-to-market
Swap
Joint venture
Glass-Steagall Act
Masse monétaire
Stock picking
Effet de levier
Economie de marché
S&P 500
Modèle économique
Over the counter (OTC)
Taux de Rentabilité Interne (TRI)
Penny stock
Investisseur institutionnel
Spéculateur
Bêta
Prime de risque
Backtesting
Marché interbancaire
Marge bénéficiaire
Return on investment (ROI)
Portefeuille permanent
Dévaluation
Main invisible
Scalping
Libre entreprise
Assouplissement quantitatif
Keynésianisme
OPCVM
Xetra
Bénéfice par action (BPA)
Prime d’une option
Ordre stop suiveur
Obligation à taux fixe
Jour des trois sorcières
Bourse
Spread
Bulle internet
Surperformer
Ordres professionnels
Ordres classiques
Introduction en Bourse
Chambre de compensation
Warrant
Contract for Difference (CFD)
Rentabilité
Capitalisation boursière
Microéconomie
Chaîne de Ponzi
Goodwill
Macroéconomie
Haircut
PEA : Plan d’Epargne en Actions
NYSE
Valeur cyclique
PE Shiller
Max drawdown
Test (analyse graphique)
ZWD (Zimbabwean Dollar)
Déflation
GARP
Liquidation (Calendrier)
Autorité des Marchés Financiers (AMF)
Value trap
CAD (Canadian Dollar)
Berkshire Hathaway
JPY (Japanese Yen)
Overnight
Junk bond
Securities And Exchange Commission (SEC)
Certificat
Défaut
Swissie
Rebond
Aussie
Lingot
Support
Bilan comptable
Vagues d’Elliott
Gharar
Michigan (Indice de confiance du)
AAA
Trading desk
AUD (Australian Dollar)
Future sur indice
Illiquidité
Loonie
Nick Leeson
Bernard Madoff
Assurance
Charia
OPA amicale
Stock
Bull / Bear (ratio)
Bouygues (Martin)
Eurodollar
Asset-backed security (ABS)
Chapter 11
Diversification
CNY (China Yuan)
Retracement
Usure
Musawamah
Eurobond
Valeur défensive
Survente
Bundesbank
Subprime
Certificat de dépôt
Ruée bancaire
BRIC
Benjamin Graham
Bund
Cent pourcent (100%)
Forex
Surévaluation
Shadow banking
George Soros
OPC
Von Mises (Ludwig)
Net-net
BoE (Bank of England)
Arnault (Bernard)
John Maynard Keynes
Fed
Arbitrage
Finance comportementale
Conserver
Neutre (recommandation)
International Financial Reporting Standards (IFRS)
Désinflation
Mécanisme Européen de Stabilisation Financière (MESF)
GBP (Great Britain Pound)
Resistance
Yen
Cable
OPEP
Actifs toxiques
Musharakah
Credit rating (notation crédit)
Jour des quatre sorcières
Chicago Board Of Trade (CBOT)
Mondialisation
Zakat
Agence France Trésor (AFT)
Moving average convergence divergence (MACD)
Bon du trésor
Bon de souscription
Croissance (valeur de)
Appel de marge
Carry trade
Bull
Stagflation
Fannie Mae
Sukuk
Investisseur particulier
Reuters
Liffe
Outright Monetary Transactions (OMT)
Price to book ratio
Straddle
Short
Mudharabah
Financial Services Authority (FSA)
Long
Leveraged Buy-Out (LBO)
Chartered Financial Analyst (CFA)
Option américaine
OATi
Chartiste
Bastiat (Frédéric)
Riksbank
Pullback
Peter Lynch
Surachat
Jim Rogers
Paire de devises
Bear
Friedman (Milton)
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