Action ArcelorMittal : analyse Bourse du leader mondial de la sidérurgie

Le 27 novembre 2019

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Retrouvez notre analyse en Bourse d’ArcelorMittal, le numéro un mondial de la sidérurgie. Ambition, stratégie, performances financières, analyse technique du cours de Bourse et présentation du turbo pour trader.

ArcelorMittal : spécialiste dans les domaines de l’acier et minier

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Grâce à une capacité de production annuelle réalisable d’environ 118 millions de tonnes d’acier brut et quelques 209 000 employés dans 60 pays, ArcelorMittal est le leader mondial de l’acier et des mines.

Avec une présence industrielle dans 18 pays, le groupe domine tous les principaux marchés mondiaux de l’acier, y compris l’automobile, la construction, l’électroménager et l’emballage, avec des activités de recherche et de développement et de technologie de premier plan.

L’ambition d’ArcelorMittal : transformer le monde de demain grâce à l’acier

ArcelorMittal s’est lancé le défi de « transformer demain » : une promesse qui reflète une conviction que l’acier contribue à construire l’infrastructure du monde moderne. En tant que matériau infiniment recyclable et très adaptable, l’acier peut être un matériau durable qui est fourni aux trains et aux voitures utilisés dans les trajets professionnels quotidiens. L’acier est présent également dans les bâtiments dans lesquels nous vivons, ou encore les stades de sport et les galeries d’art que nous visitons.

Les valeurs d’ArcelorMittal : durabilité, qualité et leadership

Lorsque Mittal Steel et Arcelor ont fusionné en 2006 pour former le plus grand sidérurgiste au monde, le nouveau groupe ArcelorMittal a été fondé sur trois valeurs : la durabilité, la qualité et le leadership.

La durabilité, en faisant évoluer l’acier pour assurer un meilleur avenir pour l’industrie et pour les générations à venir ; la qualité, pour s’assurer que l’acier produit est à la pointe de la technologie et que les meilleurs experts sont en charge de cette production ; le leadership, afin que chaque équipe puisse dérouler, chacune, sa pensée visionnaire et apporter le maximum à l’entreprise.

La stratégie du groupe ArcelorMittal  : diversifier ses productions et distributions

ArcelorMittal a poursuivi une stratégie commerciale en trois dimensions au cours depuis un certain nombre d’années, en mettant l’accent sur la diversité des produits, la portée géographique et la diversification des activités, à la fois en amont dans la production de minerai de fer et de charbon et en aval dans la distribution de l’acier.

Il s’agit clairement d’une stratégie d’échelle pour valoriser activités sidérurgiques et minières s’étendant à toutes les régions du monde.

Sidérurgie et mines : un contexte difficile pour ArcelorMittal ?

ArcelorMittal opère dans un contexte de baisse des prix mondiaux de l’acier et de hausse des coûts des matières premières. ArcelorMittal a révisé à la baisse ses prévisions de marché et table sur une croissance de la demande mondiale d’acier comprise entre 0,5 % et 1 % en 2019, contre une précédente estimation comprise entre 0,5 % et 1,5 %.

Les différentes activités d’ArcelorMittal

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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie, leader sur tous les principaux marchés mondiaux de l’acier, y compris l’automobile, la construction, l’électroménager et l’emballage. Le CA par activité se répartit comme suit :

Vente d’aciers plats au carbone (61,5 %) : bobines d’aciers laminées à chaud et à froid, tôles revêtues, etc..
Vente d’aciers longs au carbone (20,7 %) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
Vente de produits tubulaires (2,8 %) ;
Vente de minerai de fer et de charbon (1,3 %) ;
Autres (13,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d’aciers.

La répartition géographique du chiffre d’affaires d’ArcelorMittal est la suivante : Allemagne (8,9 %), France (5,8 %), Espagne (5,6 %), Europe (30 %), États-Unis (21,4 %), Amérique (16,8 %), Asie et Afrique (11,5 %).

Analyse fondamentale d’ArcelorMittal, grand groupe sidérurgique

Entre la contestation par l’Italie de la légalité du retrait de son offre de rachat d’Ilva, des résultats trimestriels décevants, une demande d’acier en berne et une enquête judiciaire sur une éventuelle pollution de la Fensch en Moselle, le groupe sidérurgique ArcelorMittal vit des jours difficiles en Europe.

Chiffre d’affaires en recul de 10,2% sur un an

Le chiffre d’affaire du troisième trimestre s’élève à 16,6 milliards de dollars. Il est en baisse de 10 % sur un an et de 13 % par rapport au trimestre précédent.

Bénéfice brut d’exploitation (Ebitda) à 1,1 milliard de dollars

Le bénéfice brut d’exploitation (EBITDA) est de 1,1 milliard de dollars au T3 2019, soit une baisse de 31,6 % par rapport à 1,6 milliard au T2 2019. Cela reflète principalement l’impact de la baisse saisonnière des expéditions d’acier et l’effet prix/coût négatif pour les segments de l’acier, ainsi que l’impact de la baisse des expéditions de minerai de fer au prix de marché (-14,7 %).

Baisse de la demande d’acier

L’expéditions d’acier atteint 20,2 millions de tonnes au T3 2019, soit une baisse de 7,3 % par rapport au T2 2019 sur une base comparable (excluant la variation de périmètre suite à la cession des actifs nécessaires pour l’acquisition d’ArcelorMittal Italia), reflétant largement la saisonnalité.

Résultat net négatif de $ 0,5 milliard

ArcelorMittal déclare une perte nette de 539 millions de dollars US lors du troisième trimestre. Cette perte s’ajoute à celle de 447 millions US comptabilisée lors du deuxième trimestre.

Endettement net de 10,7 milliards d’euros

L’endettement net a augmenté de 0,5 milliard de dollars au cours du trimestre pour atteindre 10,7 milliards de dollars au 30 septembre 2019, en raison notamment du flux de trésorerie disponible négatif lié, en partie, à un investissement saisonnier en fonds de roulement (0,2 milliard).

Les résultats d’ArcelorMittal commentés par M. Lakshmi N. Mittal

« Comme prévu, nous avons encore dû affronter au troisième trimestre des conditions de marché difficiles, caractérisées par des prix de l’acier bas associés à des prix élevés des matières premières. Dans ces domaines, nous restons concentrés sur les initiatives que nous avons prises pour améliorer notre performance. Notre priorité étant de réduire les coûts, d’adapter la production et de veiller à ce que l’entreprise continue de générer des flux de trésorerie positifs. Nous prévoyons toujours un dégagement de fonds de roulement significatif au quatrième trimestre, qui devrait nous permettre de réduire davantage l’endettement net par rapport à l’année dernière. »

Analyse technique d’ArcelorMittal : le plus important producteur d’acier au Monde coté au CAC40

Bourse : évolution du cours de l’action ArcelorMittal

Graphique du cours de l’action ArcelorMittal

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Baisse de la demande d’acier sur une année glissante

Les mauvaises perspectives de marché de la sidérurgie avec la baisse de demande de l’acier et la pression sur les prix des matières premières ont entraîné une baisse de la croissance d’ArcelorMittal et une perte de rentabilité.

En conséquence, le groupe perd la confiance des investisseurs et suit une tendance baissière long terme depuis plus d’un an. En outre, aucune perspective optimiste sur le marché est visible à ce jour. Le couloir baissier est délimité par la résistance en rouge sur le graphique et le support en bleu

En plus de ces difficultés liées à l’industrie, ArcelorMittal est au cœur de la guerre commerciale sino-américaine, et les fluctuations des avis sur un accord potentiel ont largement chahuté le cours de son action.

Des signaux haussiers sur le court terme mais au contact d’une ligne de résistance

Sur le court terme, la MACD est au-dessus de sa ligne de signal, le cours est placé au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours (en orange et en noir sur le graphique). Le RSI stochastique est cependant en zone de surachat alors que le titre est au contact de sa résistance de 15,9 € (en vert sur le graphique), encouragé par des signes positifs sur un accord sino-américain. Il est possible qu’on observe une correction dans les prochains jours et que le titre redescende vers son support des 12 €, faute de nouvelles concrètes sur le dossier.

Analyse Turbo ArcelorMittal

ArcelorMittal est en difficulté incontestable sur un marché qui n’a pas le vent en poupe. Les profits et la croissance du groupe ont fortement chuté et aucune perspective positive n’est visible à ce jour. En outre, le titre fluctue grandement car exposé à de potentiels restrictions douanières dans le feuilleton sino-américain.

À court terme, la configuration technique pourrait appuyer une baisse vers le support des 12 €. On pourrait se positionner à la vente sur le turbo put société générale O457S de barrière désactivante 17,26 €.

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Source image : médiathèque d’Arcelor Mittal

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