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Collateralized debt obligation (CDO)

SG-Performances-magazine

Un CDO (Collateralized debt obligation) est un type particulier d’ABS, composé de multiples tranches, émise chacune par des entités spécialisées et adossées à des crédits et/ou d’obligations.

La valeur et le rendement d’un CDO repose sur le portefeuille d’actifs à rendements fixes qui le compose.

Chaque tranche d’un CDO présente son propre degré de risque. Les tranches dites « séniors » sont considérées comme les lus sûres. Le paiement des intérêts et le remboursement du principal se font dans l’ordre de séniorité. Les tranches junior offre un coupon plus élevé (et un taux d’intérêt) pour rémunérer un risque de crédit plus élevé.

Si l’argent collecté par un CDO ne suffit pas à payer tous ses investisseurs, alors ceux dans les tranches inférieures sont les premiers à encourir des pertes.

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