Straddle

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Un straddle, appelé aussi stellage ou option double est une stratégie d’options qui implique l’achat ou la vente d’un call et d’un put avec des strikes et dates d’échéance identiques.

Les traders utilisent cette stratégie quand ils anticipent une variation sensible du cours du sous-jacent (souvent suite à la publication des résultats ou selon l’actualité d’une société) mais ne savent pas dans quel sens se fera la variation. Pour encaisser un profit substantiel avec cette stratégie, la volatilité doit être forte. Un straddle est une stratégie risquée mais elle peut générer, en contrepartie, un effet de levier important.

On appelle vulgairement les utilisateurs du straddle les “acheteurs (ou vendeurs) de volatilité”.

Long straddle

En plus d’être une stratégie risquée, l’analyse du trader ne doit pas être partagée sur l’ensemble du marché. En effet, lorsqu’une forte hausse du cours est annoncée sur le marché, la prime des options est souvent plus élevée et réduit donc les gains potentiels, même dans l’hypothèse où la variation du prix de l’action serait très importante. La volatilité doit être forte pour que le trader puisse couvrir le montant des deux primes (ou plus).

Dans le cas d’un long straddle, l’investisseur pré-détermine des points morts au-dessus et en-dessous de sa position initiale.

A échéance, la perte maximale est la prime payée pour les options d’achat et de vente et donc connue à l’avance et limitée.

Si le cours du sous-jacent est proche du strike à l’échéance de l’option, alors le straddle n’aura engendré aucun profit et la perte sera équivalente à la prime payée pour ces options.

A contrario, plus le cours du sous-jacent est loin du strike, plus le profit est important.

Note : il est fréquent que les traders qui utilisent cette stratégie clôturent leur position si l’action a eu un mouvement important correspondant à leurs anticipations.

Short straddle

A l’instar du long straddle, le short straddle convient aux investisseurs qui prévoient une faible variation du prix du sous-jacent, dans un sens ou dans l’autre. Le vendeur d’un straddle s’attend donc à ce que la fluctuation du cours de l’action soit plus faible que le prix payé pour les options.

L’investisseur encaissera un profit si le cours de l’action fluctue à l’intérieur des points morts fixé initialement. Si le cours de l’action part très loin à l’extérieur de la fourchette des seuils, les pertes engendrées peuvent être colossales.

Une stratégie similaire consiste à acheter ou à vendre des puts ou des calls sur la même valeur sous-jacente, de même échéance mais de strike différents : on appelle ce type de stratégie un strangle.

Définition
Investissement value
Relative Strength Index (RSI)
Gilt
Dimsum bond
Bottom up
Top Down
Banque de financement et d’investissement (BFI)
Tracker inversé
Agence de notation
Turbo
Alt-A
Dow Jones Sustainability Index (DJSI)
Federal Open Market Committee (FOMC)
Titrisation
Rendement
Money management
Solvabilité
Liquidité
Inflation
Indice
Taux interbancaire
Subprimes (crise des)
Ask
Risque de défaut
Sous-évalué
Etalon-or
Dollar cost averaging
Producer Price Index (PPI)
EBITDA
CHF (franc suisse)
Analyse technique
Zone économique spéciale (ZES)
Euronext
Buy and hold
Sous-jacent
Stock option
Analyse fondamentale
Takaful
Offre publique d’achat (OPA)
Vente à découvert
Rareté
Courbe de Phillips
Valeur intrinsèque
Cours de la Bourse
Rachat d’action
Arnaque à la bouilloire
Option
Chevalier blanc
Contrarien
Bid
Troika
Devise
Offre
Banque Centrale Européenne (BCE)
Krach
Murabaha
Gap
Ratios financiers
Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF)
Fond Monétaire International (FMI)
Marge de sécurité
Moyenner à la baisse
Efficience des marchés (théorie de l’)
USD (United States Dollar)
Augmentation de capital
CAC 40
Actionnaire
Faillite
Déficit
Part de marché
Retracement de Fibonacci
Pondération
Ordre stop
Amortissement
Austérité
Produit dérivé
Service de règlement différé (SRD)
Correction en Bourse
Ordre limite
Private Equity
EURIBOR
Indice de volatilité (VIX)
Price to earnings ratio (PER)
EONIA
ESTER
Cygne noir
Free cash flow
Bilan comptable
Future
Discounted Cash Flow
Matières premières
Action
Volatilité
Capitalisme
Nikkei
Hedge fund
Nantissement
Cotation
Bulle spéculative
Dividende
Portefeuille
Alpha
Euro Stoxx 50
DAX
Trading range
Tracker (ETF)
Baltic Dry Index (BDI)
Market timing
Demande
Capitalisme anglo-saxon
Pip
Warren Buffett
Portefeuille type
Portefeuille IVY
Dow Jones
LIBOR
Blue chip
Bullion
Finance islamique
Smart beta
Commodities
Junk bond
Delta (option)
Marché monétaire
Riba
Consumer Price Index (CPI)
Trader
Wall Street
Momentum
NASDAQ
Swing trading
OPA hostile
PMI
Obligations assimilables du trésor (OAT)
Mark-to-market
Swap
Joint venture
Glass-Steagall Act
Masse monétaire
Stock picking
Effet de levier
Obligation
Economie de marché
S&P 500
Modèle économique
Over the counter (OTC)
Taux de Rentabilité Interne (TRI)
Penny stock
Investisseur institutionnel
Spéculateur
Bêta
Prime de risque
Backtesting
Marché interbancaire
Moyennes mobiles
Marge bénéficiaire
Return on investment (ROI)
Portefeuille permanent
Dévaluation
Main invisible
Scalping
Libre entreprise
Assouplissement quantitatif
Keynésianisme
OPCVM
Xetra
Bénéfice par action (BPA)
Prime d’une option
Ordre stop suiveur
Obligation à taux fixe
Jour des trois sorcières
Bourse
Spread
Bulle internet
Small cap
Surperformer
Ordres professionnels
Ordres classiques
Introduction en Bourse
Chambre de compensation
Warrant
Contract for Difference (CFD)
Rentabilité
Capitalisation boursière
Microéconomie
Chaîne de Ponzi
Goodwill
Macroéconomie
Haircut
PEA : Plan d’Epargne en Actions
NYSE
Valeur cyclique
PE Shiller
Max drawdown
Chandelier japonais
Test (analyse graphique)
ZWD (Zimbabwean Dollar)
Déflation
GARP
Liquidation (Calendrier)
Autorité des Marchés Financiers (AMF)
Value trap
CAD (Canadian Dollar)
Berkshire Hathaway
JPY (Japanese Yen)
Overnight
Junk bond
Securities And Exchange Commission (SEC)
Certificat
Défaut
Swissie
Rebond
Aussie
Lingot
Support
Banque centrale
Bilan comptable
Vagues d’Elliott
Gharar
Michigan (Indice de confiance du)
AAA
Trading desk
AUD (Australian Dollar)
Future sur indice
Illiquidité
Loonie
Nick Leeson
Bernard Madoff
Assurance
Charia
OPA amicale
Stock
Bull / Bear (ratio)
Bouygues (Martin)
Eurodollar
Asset-backed security (ABS)
Chapter 11
Diversification
CNY (China Yuan)
Retracement
Usure
Musawamah
Eurobond
Valeur défensive
Survente
Bundesbank
Subprime
Certificat de dépôt
Ruée bancaire
BRIC
Benjamin Graham
Bund
Cent pourcent (100%)
Forex
Surévaluation
Shadow banking
George Soros
OPC
Von Mises (Ludwig)
Net-net
BoE (Bank of England)
Arnault (Bernard)
John Maynard Keynes
Fed
Arbitrage
Finance comportementale
Conserver
Neutre (recommandation)
International Financial Reporting Standards (IFRS)
Désinflation
Mécanisme Européen de Stabilisation Financière (MESF)
GBP (Great Britain Pound)
Resistance
Yen
Cable
OPEP
Actifs toxiques
Musharakah
Credit rating (notation crédit)
Jour des quatre sorcières
Chicago Board Of Trade (CBOT)
Mondialisation
Zakat
Agence France Trésor (AFT)
Moving average convergence divergence (MACD)
Bon du trésor
Règle Volker
Obligation convertible
Bon de souscription
Récession
Footsie
Point de base
Holding
Corporate raider
Banque européenne d’investissement (BEI)
INSEE
Barings
Croissance (valeur de)
Appel de marge
Carry trade
Bull
Stagflation
Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA)
Fannie Mae
Sukuk
Investisseur particulier
Livre sterling
Reuters
Club d’investissement
Dégradation
Trading automatisé
Liffe
Outright Monetary Transactions (OMT)
Price to book ratio
Straddle
Strike
Position
Short
Mudharabah
Financial Services Authority (FSA)
Long
Forward
Leveraged Buy-Out (LBO)
Chartered Financial Analyst (CFA)
Chicago Board Options Exchange (CBOE)
Option américaine
OATi
Chartiste
Bastiat (Frédéric)
Reaganomics
Riksbank
Bourse de Shanghai
Option européenne
Pullback
Peter Lynch
Surachat
Pink sheets
Put
Bloomberg
Jim Rogers
Financial Times Stock Exchange (FTSE)
Paire de devises
Bear
Friedman (Milton)
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Courtier
Fonds indiciel
NZD (New Zealand Dollar)
Compte de résultat
Analyste
Return on equity (ROE)
Kiwi
Cash
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Sous-performer
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Bollinger (bandes de)
Intraday
CAC 40 Equal Weight
Cours de clôture
Dérivé action
Dérivé de crédit
ECOFIN
Tenbagger
Egan-Jones
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Freddie Mac
Collateralized debt obligation (CDO)
Euro (EUR)
IBEX 35
Actif incorporel
Call
Société Française des Analystes Financiers (SFAF)
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Bâle (accords de)
New York Board Of Trade (NYBOT)
Greenback
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Point mort
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