Les marges hallucinantes de 10 entreprises françaises

Les marges hallucinantes de 10 entreprises françaises

Découvrez notre Top 10 des entreprises françaises cotées en Bourse qui affichent les plus fortes marges bénéficiaires au regard de leurs chiffres d’affaires, comprises entre 14 % et 51 %.

Comment calculer la marge bénéficiaire d’une société ?

La marge bénéficiaire se calcule en divisant le bénéfice net par le chiffre d’affaires sur une période déterminée.

Exemple : la société A génère un chiffre d’affaires de 10 000 000 d’€. Une fois toutes ses charges payées, il lui reste 800 000 € de bénéfice net (= résultat net).

Calcul de la marge bénéficiaire : bénéfice net (800 000 €) / chiffre d’affaires (10 000 000 €) = 0,08. La société A dispose donc d’une marge bénéficiaire de 8,00 %.

Il est important de bien comprendre la différence entre marge bénéficiaire et rentabilité bénéficiaire de l’action.

Si l’on garde l’exemple de la société A qui capitaliserait en Bourse une valeur de 18 000 000 d’€, en ayant 300 000 actions au capital, son cours de Bourse serait de 60 € par action.

Il est alors possible de calculer le bénéfice par action. Dans le cas de la société A :

800 000 € de bénéfice / 300 000 actions au capital = 2,67 € de BPA (Bénéfice Par Action). Donc, la rentabilité des actions de la société A est de (2,67 € de BPA / 60 € prix de l’action) = 4,45 %.

En conclusion, la société A génère une marge bénéficiaire de 8,00 % et, à son cours de Bourse de 60 €, possède une rentabilité bénéficiaire de 4,45 % à son cours actuel.

Si son cours de Bourse est en hausse ou en baisse, la rentabilité bénéficiaire baissera ou augmentera. Il faudra réajuster les calculs lors des publications de bénéfices futurs.

Comment Café de la Bourse a réalisé ce Top 10 des sociétés françaises aux plus fortes marges

Notre classement a été réalisé avec les données financières annuelles de 2016 à 2020 (les résultats annuels de 2021 seront publiés sous 2 à 6 mois), soit une période globale d’étude de 5 années.

Pour la réalisation de ce classement des 10 sociétés françaises aux plus fortes marges bénéficiaires sur chiffre d’affaires, nous avons exclu les sociétés ayant les typologies suivantes :

  • les foncières cotées ayant par nature de fortes marges bénéficiaires car leurs revenus correspondent aux loyers perçus (donc la majorité de leur chiffre d’affaires) et donc, pour ce type de sociétés, il est plus pertinent de comparer le bénéfice à la valeur du parc immobilier ;
  • les sociétés de types sociétés d’investissement, holdings et spécialisées dans le Private Equity (sociétés d’investissements dans l’investissement non coté en Bourse) qui, elles aussi, ont des profils pour lesquels la marge bénéficiaire est à appréhender selon des approches spécifiques.

Ainsi, nous nous sommes concentrés sur les sociétés ayant des activités commerciales et/ou industrielles pour lesquelles les notions de marges bénéficiaires sont des indicateurs pertinents de performances.

Nous avons également retraité les années où les comptes de résultat présentaient des bénéfices exceptionnels issus de cessions d’actifs ou de résultats liés à des activités abandonnées. En effet, ces évènements ne correspondent pas à des profits issus des activités courantes des sociétés concernées et doivent donc être soustraits afin de conserver une approche pertinente des marges bénéficiaires.

Pour finir, afin de conserver les sociétés qui ont une taille minimale, nous avons conservé les sociétés d’une capitalisation boursière supérieure ou égale à 1 milliard d’euros, ainsi que le critère suivant : aucune année en résultat net négatif (perte) entre 2016 et 2020.

Bourse : classement des 10 sociétés françaises cotées aux meilleures marges bénéficiaires

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