Technicolor (ex Thomson) figure parmi les 1ers fournisseurs mondiaux de services et d’équipements destinés à l’industrie des médias et du divertissement. Le groupe commercialise ses produits sous les marques Thomson, Technicolor et RCA.
Technicolor, qui est une marque ancienne (fondée en 1915) et qui est passée sous le giron de Thomson en 2001, a remplacé, officiellement le 1 février 2010, le nom de cette dernière. En effet, depuis quelques années, le groupe Thomson S.A était en proie à des difficultés financières très importantes. Il a d’ailleurs été placé le 30 novembre 2009 sous sauvegarde par le tribunal de Nanterre. Technicolor est officiellement sorti de cette procédure depuis le 17 février 2010 et a présenté ses résultats 2009 le 18 février 2010.
Enfin, la marque Technicolor est présente dans 30 des films nommés aux Oscars qui auront lieu le 7 mars prochain dont le grand favori le film Avatar de James Cameron.
Les résultats annoncés le 17 février sont ceux de Thomson et il faut prendre en compte que la cession de certaines activités a pesée sur les résultats.
Le chiffre d’affaires est en baisse de 27.09% passant de 4.840 Mds EUR en 2008 à 3.529 Mds EUR en 2009. Selon les données de Technicolor, la baisse n’est que de 10.9% si l’on ne prend en considération que le périmètre actuel des activités. Cette baisse importante est due aux coûts de cession des activités et à la dette très importante accumulée par Thomson ces dernières années.
Cependant, on constate que l’EBIT ajusté des activités poursuivies est en hausse de 26.67% passant de 195 millions d’euro en 2008 à 247 millions d’euro en 2009. Cette hausse, qui est une bonne nouvelle, montre que Technicolor est capable de dégager des marges entre ses produits et ses charges d’exploitation. Elle est due en partie à la réduction importante des charges financières qui sont passées de 376 millions d’euro en 2008 à 68 millions d’euro en 2009.
Le conseil d’administration de Technicolor a décidé de ne pas versé de dividende au titre de l’exercice 2009 ce qui est un signe négatif en direction des investisseurs.
En ce qui concerne la division services de préparation et de distribution de contenus, qui représente une part importante du chiffre d’affaires de Technicolor, les perspectives pour le premier semestre 2010 sont plutôt bonnes grâce à une forte exposition, notamment au cinéma. En effet, les services de Technicolor sont utilisés dans de nombreux films qui créent (ou qui vont créer) l’évènement.
On constate que Technicolor est dans un canal baissier depuis de nombreux mois. Or, le 3 mars 2010, le titre a dépassé à la hausse son canal ce qui est un signe de retournement de tendance. Cette tendance est confirmée par l’étude de la bande de Bollinger car les deux courbes se sont rapprochées le 2 mars et sont en train de s’écarter ce qui laisse à penser que la hausse du cours va se poursuivre au moins à court terme. De plus, en ce qui concerne le RSI, on voit qui est encore loin de sa limite haute ce qui signifie que la hausse peut se poursuivre. Enfin, les moyennes mobiles ont toutes les deux coupée la courbe le 2 mars ce qui est un signal d’achat.
Je conseille donc la valeur à l’achat avec un objectif de cours à 1.18€ qui correspond à la seconde résistance et avec un stop-loss à 0.87€ qui correspond au second support.
