Mon vénérable maître jedi Warren Buffett, considère que l’analyse graphique n’a aucune valeur, sinon mystique. Avec ses diagrammes ésotériques, l’analyse graphique ressemble parfois plus à de l’astrologie qu‘à de l’analyse financière. Mais les chartistes rétorquent que, dans un marché volatile, mieux vaut décrypter les intentions des investisseurs plutôt que disséquer des bilans. De nombreux investisseurs respectés utilisent l’analyse graphique pour prendre leur décision.
Quels sont donc les secrets pour réussir avec l’analyse graphique ?
La base de la base : les courbes de prix
Une courbe de prix est une séquence de prix sur un temps donné. Un type de courbe très prisé des investisseurs est celle construite avec des barres verticales (les bar-charts), dont le sommet et la base représentent respectivement le cours le plus haut et le cours le plus bas atteint durant un jour, une semaine ou un mois. Le cours de fermeture y est représenté par une fine ligne verticale.
La hauteur de la barre verticale montre l’amplitude des cours sur cette période, et exprime ainsi la volatilité. Les chandeliers japonais, également très prisés, sont une variante de ce type de graphique.
Les indicateurs techniques, base de l’analyse statistique
Cela va du stochastique au bollinger en passant par le MACD (hum, celui-ci me donne faim …).
Par l’intermédiaire de ces indicateurs, les statisticiens essayent de modéliser l‘évolution des prix. En effet, ils sont convaincus que le passé peut les éclairer sur l’avenir, et que les cours du passé peuvent donc être projetés pour prévoir les prix futurs : l’histoire se répète. Ils partent du postulat que toute l’information disponible sur un titre financier est déjà fidèlement intégrée à son cours. Dans cette perspective, il n’y a donc aucune raison d’essayer de repérer des valeurs “aux fondamentaux sous-évalués”, et il vaut mieux travailler à détecter les tendances très tôt pour les acheter ou les vendre avant tout le monde.
Détecter les tendances : les moyennes mobiles
Au coeur de l’analyse graphique se trouve l’observation que les cours évoluent de trois façons. Ils montent, descendent ou stagnent. Le facteur clé de succès est de repérer une de ces trois tendances et de s’y coller jusqu’à repérer un autre signal montrant que la situation a changé. Une méthode pour faire ça est celle des moyennes mobiles.
Une des plus utilisées est celle qui se fonde sur les prix de clôture. Pour calculer la moyenne mobile (MM) à 5 jours (MM5), il suffit d’additionner les 5 derniers cours de clôture et de les diviser par 5.
Exemple:
- Cours jour 1 : 10
- Cours jour 2 : 12
- Cours jour 3 : 10
- Cours jour 4 : 13
- Cours jour 5 : 15
MM5 = (10+12+10+13+15)/5 = 60/5 = 12.
Si le jour suivant, le cours de clôture est à nouveau 15, on obtient MM5 = 65/5 = 13, et ainsi de suite.
Une MM croissante peut indiquer une tendance haussière, de la même façon qu’une MM décroissante peut indiquer une tendance baissière.
Vous pouvez également jauger la tendance en regardant si le dernier cours est situé au-dessus ou au-dessous de la moyenne mobile.
Si une moyenne mobile de 13 sur une courte période dépasse une moyenne mobile prise sur une période plus longue, vous avez un signal d’achat. De même, si elle la coupe “par le haut”, vous avez un signal de vente.
Les moyennes mobiles sont très fiables, surtout lorsqu’elles sont appuyées par des volumes de transactions en hausse, ce qui peut indiquer que les investisseurs institutionnels (les fameux “zinzins”) renforcent la tendance.
Mais les tendances ne durent jamais …
Acheter dans les creux avec l’analyse chartiste
Les cours n’ont pas pour habitude d’évoluer en ligne droite. Ca se saurait ! Non non, au lieu de ça, ils dessinent des pics et des creux, de part et d’autre de la courbe de tendance.
Lors d’une phase haussière, un trader à court terme s’efforcera donc de maximiser ses plus-values en achetant des titres dans les nombreux creux qui jalonnent le chemin de la hausse générale.
La fréquence à laquelle le trader fera ça dépend de son intérêt pour le trading et ses frais de transactions, mais une règle d’or est d’utiliser les graphes à long terme pour déceler les tendances, et des graphes à plus court terme pour identifier les opportunités d’achat ou de vente.
Les points de résistance se forment au sommet de chaque hausse prolongée, à mesure que les traders prennent leurs bénéfices, et au creux de chaque baisse prolongée, à mesure que les stock-pickers rachètent des titres à bons prix.
En gardant un oeil sur les résistances précédentes d’un cours, le chartiste en prolonge la ligne horizontale vers l’avenir, en espérant que cela lui permettra d’identifier les prochaines résistances et, selon le cas, acheter ou vendre.
Le mot de la fin
L’analyse graphique peut, au même titre que l’analyse fondamentale, fournir de bons outils pour réussir en bourse. Mais comme tout outil, il n’est jamais aussi bon que la personne qui s’en sert.
Un chartiste “bullish” (haussier) ou “bearish” (baissier), saura toujours trouver une ligne pour justifier son point de vue. Une tendance haussière ne sert plus à rien lorsqu’une entreprise publie un profit warning. Mais ne jetons pas le bébé avec l’eau du bain: l’analyse graphique est bel et bien utile, mais elle n’est qu’un facteur parmi d’autres dans le succès d’une stratégie d’investissement.
Et toi cher lecteur ? Plutôt chartiste ou “fondamentaliste” ?
6 Commentaires pour Peut on gagner en bourse avec l’analyse graphique ?
Dim 16 Mar 2008
Plutôt très chartiste…
Mer 19 Mar 2008
Pas plus l’un que l’autre… Ce qui m’intéresse dans l’analyse technique, c’est la compréhension de ce que fait le marché au moment où elle est menée. Je ne pense pas qu’elle ait une grande valeur prédictive au sens strict. Mais en permettant de comprendre le jeu des forces en présence, elle permet de se positionner en fonction de la tendance. Celle-ci est comme un train: il vaut généralement mieux monter à bord que se coucher sur les voies…
Ven 21 Mar 2008
@ Arnaud: Personne n’est parfait
@ Charles: Joliment dit ! Je suis d’accord avec toi, je ne crois pas non plus que l’analyse graphique ait une valeur prédictive. Mais meme si je ne suis pas un grand adepte de la méthode, je m’en sers pour évaluer le meilleur timing pour me positionner sur une valeur. Je me sers principalement des moyennes mobiles, des supports et des resistances.
Lun 19 Mai 2008
Je suis plutot fondamentaliste, cependant les chartistes réalisent souvent de trés jolies coups . Pour moi la meilleur méthode, pour un fondamentaliste, et de s’associer à un chatiste. Qui va lui donner des points d’entrés ou de sorties. avec une étude fondamentale au préalable
Dim 25 Mai 2008
Vous mélangez tout… L’analyse technique n’a rien à voir avec l’analyse chartiste.
L’analyse technique essaie de trouver le ou les indicateurs magiques qui vont lui donner des signaux d’entrée/ sortie.
La quête du Graal… Surtout que tous ces indicateurs sont redondants…
L’analyse graphique quant à elle permet de décoder le plan de route des gros. Les gros font le marché ne l’oublions pas. Les gros gagnent parce que les petits perdent.
Un bon analyste graphique n’a besoin d’aucun autre indicateur technique, “tout est dans le graph et dans les volumes"…
Enfin pour l’analyse fondamentale, elle peur être utilisée pour du MT LT, mais à ce moment là nous ne sommes plus dans un optique de trading mais plutot “d’investissement”.
L’analyse fondamentale est utilisée par les traders pour justifier des mouvements qu’ils vont initier. Une small cap annonce moins bien que prévue ? Allez on la massacre, on la VAD pour qu’elle décroche de 10 %. (hé oui les gros peuvent vader sur des valeurs non éligibles au SRD)
La valeur de l’entreprise a t elle fondamentalement diminué de 10 % ? Non.
Mais peu importe, l’action ira là où les gros ont décidé de l’emmener, c’est tout…
Mar 10 Jun 2008
vous avez rien compris ou quoi! C’est deux systèmes sont purement et strictement identiques, la fondamentale, et la graphique disent les même choses et c’est normale! Avec les graphes le travail de l’analyste fondamentale, se retrouvent toujours...sur le graphe! Sauf qu’avec les graphes le travail de l’analyse fondamentale nous est maché, il ne faut pas croire que vous êtes les seules à pratiquer l’analyse fondamentale, le marché le fait déjà et certains sont mieux avertis que d’autres sur les news! Alors avec un graphe et de bon indicateur vous verrez transparaître leur travail. Exemple: Avec l’analyse graphique la crise des sub primes pouvait se prevoir, car sur les graphes on pouvait voir un certain bruit de fond du marché començant a s’inqieter, et bien sans copains dans le milieu de l’info vous n’aurez rien vu! Que dire de la crise de Janvier et de l’affaire Kerviel, un magnifique épaule tête épaule se dessinait depuis decmbre 2006, à la fermeture de la figure et bien on a tout coupé et on a bien fait!
En conclusion ne rien rejeter, l’analyse graphique et la technique sont purement identique c’est l’outil qui est différent!