Energie & Matieres Premieres > Métaux précieux, métaux de base, softs : vague verte sur les matières

Euphorie sur les marchés ! Sur la semaine, le CAC gagne 3,39%, le Dow 2,76%, le Dax 3,69% et le Nikkei 3,53%.

Les premiers résultats annoncés par les entreprises sont plutôt meilleurs qu’attendus. La hausse des taux de la RBA semble vouloir attester que le pire de la crise est bien derrière nous. La position de la Fed quant au statu quo sur le taux directeur rassure.

Dans ces conditions, l’aversion au risque n’est plus que l’ombre d’elle-même, et c’est le dollar qui en pâtit, même s’il se reprend légèrement en fin de semaine.

Une ambiance qui plaît aux matières.

Petit tour d’horizon de ce qui s’est passé sur les marchés cette semaine…

Energie : retour à la case départ pour le pétrole

Les cours du brut ont légèrement progressé sur la semaine avant de finalement reperdre le terrain gagné, sous l’effet du renforcement du dollar en fin de semaine et de prises de bénéfices. Les cours restent globalement corrélés aux variations du dollar et des marchés actions.

A noter l’AIE qui revoit à la hausse ses prévisions de demande mondiale de pétrole pour 2009 et 2010. Hausse qui vient essentiellement des pays émergents, la demande en provenance des pays de l’OCDE restant atone.

Les perspectives ?

“Malgré le rebond actuel, le passage sous la forte oblique de soutien ascendante (en place depuis février 2009) plaide pour la poursuite de la correction et pour de nouveaux plus-bas à venir”, nous dit Marc Dagher dans L’Investisseur Or & Matières.

Le WTI terminait la semaine autour de 71,82 $ sur le NYMEX, livraison novembre et le Brent 70 $ même échéance sur l’ICE.

Métaux précieux : impressionnante envolée de l’once en dollars. Mais pas en euros !

Cette semaine, le cours de l’once s’est offert une forte échappée, touchant jeudi un point haut à 1 061 $. Un record historique. Ainsi, il bat son dernier record de mars 2008, à 1 032 $.

Les indices des minières aurifères (HUI et XAU) étaient eux aussi à la fête. Progressant fortement sur la semaine. Pour mémoire, l’indice HUI a gagné 200% en un an. Les valeurs aurifères sont donc sur une tendance haussière de fond.

Mais attention…

Comme le rappelle Simone Wapler, rédactrice de L’Investisseur Or & Matières : “En euros, la situation est moins florissante. Le métal jaune n’étant pas revenu à ses niveaux de cours de mars, paroxysme de la terreur sur les marchés. Il faut donc bien envisager la trajectoire à court terme des cours de l’or sous deux points de vue : celui du dollar et celui de l’euro. Et seul le deuxième nous importe puisque, finalement, ce sont des euros que nous avons investis et ‘we all want our euros back… and even more than that !’ “.

Cours de l’once d’or en US $

Je ne reviendrai pas sur les causes que j’ai eu l’occasion à maintes fois d’expliquer. Notamment la faiblesse du dollar, le risque d’inflation à long terme, et la hausse des marchés actions — sous l’effet de la disparition de l’aversion au risque. Il y a définitivement trop d’argent sur la planète finance. Et ce “trop plein” se traduit par la hausse simultanée de tous les marchés, obligataires, actions et matières notamment.

La demande d’or vient essentiellement du rush des investisseurs sur les ETF, dont les dépôts en or physique atteignent des sommets. Le méga fonds américain SPDR Gold Trust détient à présent 1 109 tonnes d’or !

Le repli de l’once en fin de semaine est lié au renforcement ponctuel du billet vert et aux prises de bénéfices.

Vendredi en fin de journée l’once cotait 1 047 $ sur le COMEX à New York.

L’once d’argent a suivi l’or, grimpant jusqu’à 17,90 $.

Les platinoïdes ont fait de même, le palladium revenant à 325 $ et le platine à 1 352 $, des plus hauts de 14 mois.

Cours à 3 mois	Vendredi 02/10/2009	Vendredi 09/10/2009	Variation / semaine
Aluminium*	1 822	1 909	4,77%
Cuivre*	5 895	6 235	5,77%
Plomb*	2 110	2 249	6,59%
Nickel*	17 175	18 750	9,17%
Etain	14 245	14 800	3,90%
Zinc*	1 877	2 039	8,63%
Acier (Méditerranéen)	390	375	-3,85%
Or (spot)	1 002,3	1 049,60	4,72%
Argent (spot)	16,35	17,75	8,56%
Platine (spot)	1 279,00	1 340,00	4,77%

*cours en $ sur le LME à trois mois

Métaux de base : merci Alcoa !

Cette semaine, les métaux ont eux fortement rebondi. Pour les mêmes raisons que pour l’or. Dollar en baisse, marchés actions en hausse.

Les résultats du géant de l’aluminium Alcoa, meilleurs que prévu, et positifs de surcroît, ont dopé les cours des matières qui tendaient à “pédaler dans la choucroute” depuis quelques semaines et suite à la très forte hausse estivale.

Cela dit, chassez le naturel et il revient au galop…

Les importations chinoises, qui ont justifié la hausse des cours des métaux ces derniers mois, sont en repli. Voilà pourquoi je reste très prudente quant à une possible hausse des cours des matières à court moyen terme. Ce ne sont pas les pays de l’OCDE qui sont susceptibles de prendre la relève pour l’instant encore…

En outre, si tous les cours des métaux sont cette semaine en hausse, la tendance de leurs stocks sur le LME est résolument haussière ! Une divergence qui en dit long… A l’exception toutefois de l’aluminium qui voit (enfin !) son stock plafonner. Il faut dire qu’ils atteignent des niveaux historiques.

Le cours de l’aluminium a rebondi, tiré par les résultats d’Alcoa et par ses anticipations de hausse de la consommation d’aluminium sur le second semestre 2009 (attendue autour de +11%).

Soft commodities : en hausse !

Les céréales s’affichent en hausse, malgré des récoltes attendues comme exceptionnelles (maïs et soja). La faiblesse du dollar explique en partie cette hausse, mais pas seulement.

Soja et maïs on été soutenus par la météo sur les régions agricoles. Notamment sur le Middle West américain, où on s’attend aux premières gelées, ce qui endommagerait la récolte et réduirait les rendements. Je vous rappelle que la “moisson” est sur le point de commencer aux Etats-Unis.

Livraison décembre, le maïs est revenu en fin de semaine à 3,26 cents le boisseau sur le CBOT. Le soja à 9,68 $ livraison novembre et le boisseau de blé à 4,82 $, livraison décembre.

Les cours du blé ont été soutenus par les exportations américaines (en hausse de 43% sur la semaine !), ce qui a permis au cours du blé de revenir à un plus haut de six semaines, à 4,82 $ le boisseau sur le CBOT, livraison décembre

Le cacao atteint un nouveau record à 2 185 $ la livre à Londres.

Prises de bénéfices sur le sucre qui revient à 22,62 cents sur le NYBOT, après avoir touché la semaine dernière un record historique à 25,40 cents la livre.

*Isabelle Mouilleseaux

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