Cafe de la Bourse: Opinions et Analyses Boursiers

Quelles sont les similitudes entre les repas congelés, les réseaux d’informations, la voiture et l’ordinateur ?

Dans tous les cas, ils ont été créés pour nous économiser du temps. Les repas congelés sont prêts en peu de temps, les réseaux d’informations sont si vastes qu’on ne cherche plus nos informations, on ne prend pas le transport en commun car c’est plus rapide avec la voiture …

En bref, notre société n’est pas patiente, elle n’aime pas attendre ! Je questionnais une collègue de travail sur les habitudes de ses enfants afin de mieux comprendre la génération silencieuse, celle qui émergera suite aux Y et nous avons émis un constat enlevant. Ces jeunes, ils n’attendent plus, les systèmes sont faits en sorte qu’ils obtiennent ce qu’ils veulent quand ils le veulent et s’ils veulent passer à autre chose, aucun problème. Vous ne les verrez pas assis devant la télé à attendre un bon programme, ils sont les dieux de la zappette. Vous ne les verrez pas écouter la radio. Ils sont beaucoup plus intéressés par l’internet qui leur permet de sélectionner leur information spécifique.

Cette tendance me préoccupe énormément puisque je crains que ces jeunes, rendu à l’âge d’investir, auront oubliés les vertus de détenir des épargnes à long terme. La société leur aura montré, par tous ces artifices, qu’il ne vaut pas la peine d’attendre plusieurs années pour atteindre une zone de confort financier. Aujourd’hui, je veux donc vous parler de l’importance d’être patient et de transiger faiblement.

Dans un monde où le day trader prend de plus en plus d’espace sur les grands réseaux, les raisons d’adopter une attitude d’investissement à long terme peuvent parfois sombrer dans l’oubli, et pourtant, c’est souvent la méthode qui vous approchera le plus solidement à votre but. Il y a selon moi, 3 raisons principales qui contribuent à accentuer l’avantage d’investir à long terme.

Cessez d’enrichir votre maison de courtage

La première raison se situe au niveau des frais de transactions très élevés. Par exemple, la plupart des investisseurs au Québec paient 29$ pour chaque transaction dans leur compte de courtage. Un investisseur qui achète fréquemment des titres peut facilement se retrouver avec une facture annuelle de plus de 1000$ simplement pour effectuer ces transactions. Vous devinerez donc que celui qui achète et vend à chaque année verra possiblement ses rendements amputés de 1% à 2%. Ce seul point de pourcentage, à long terme peut faire toute une différence dans votre valeur nette.

Cessez d’enrichir le gouvernement

La deuxième raison, souvent moins apparente mais ayant beaucoup plus d’impact en fin de compte, c’est l’avantage fiscal de ne pas transiger régulièrement. À cette fin, il m’est difficile de vous expliquer convenablement ma pensée sans vous illustrer ce tableau explicatif:

La table ci-dessus sous tend l’hypothèse que 2 investisseurs utilisent un capital de départ de 10,000$ pour faire fructifier leurs avoirs. L’investisseur patient est celui qui achète un seul titre de grande qualité et qui parvient, année après année, à maintenir un taux de rendement de 15%. Dans son cas, l’investisseur actif, étant tout aussi talentueux que son confrère, maintient également un taux de rendement de 15% sur 10 ans. La différence, c’est que ce même investisseur achète et vend à chaque année un nouveau titre. Il paie donc fréquemment des commissions sur ses transactions en plus de devoir payer des impôts sur ses gains en capital à chaque année.

Notez ici que le tableau sous-tend l’hypothèse que les frais de transactions sont de 29$ et que le taux d’imposition marginal de chacun des investisseurs est de 40%. Comme les gains capitaux ne sont qu’imposables à 50%, j’ai supposé un traitement fiscal de 20% (la moitié de 40%).

Les résultats sont accablants. Les deux investisseurs, qui, rappelons le, ont affiché exactement les mêmes rendements sur 10 ans, en plus d’investir le même capital initial, se voient accorder des résultats tout à fait différents. L’investisseur patient sort gagnant avec presque 4000$ de plus que son vis-à-vis.

Mettez les probabilités de votre côté

La troisième raison est axée davantage sur des critères qualitatifs que des critères quantitatifs. Pour vous démontrer mon point de vue, je vous poserai la question suivante : Parmi les 2 investisseurs (le patient et l’actif) décrits ci-dessus, lequel des deux a le plus de probabilités de maintenir un rendement de 15% annuel pendant 10 ans ? Celui qui conserve un titre durant toute la période ou celui qui change de titre à chaque année? L’investisseur patient aura une seule bonne décision à prendre pour en arriver à ses fins alors que l’investisseur actif lui devra prendre 10 bonnes décisions pour connaître le même succès.

À mon avis, poser la question c’est y répondre !

Les investisseurs à long terme connaissent bien ces avantages de détenir longtemps un titre, mais hélas, bien que personne ne soit contre la vertu, on se surprend souvent à transiger plus que notre part.

C’est pourquoi dans mon cas, je me suis doté d’une philosophie d’investissement qui à mon avis, me permettra de transiger le moins souvent possible et ainsi, ressembler davantage à l’investisseur patient qu’à l’investisseur actif. En cette nouvelle année qui débutera dans quelques jours, je souhaite à tous mes lecteurs de se doter d’une philosophie qui leur permettra d’en faire tout autant, et ce, jusqu’à leur retraite !

Pierre-Olivier Langevin
Article original