Fin des années 90, en quête d’idées d’investissement destinées à me rendre riche, je m’achetais le livre “Les 100 meilleures actions du monde” publié par Trends, une revue économique belge réputée.
Dans cet ouvrage était exposé une méthode pour dénicher les valeurs de qualité à acheter.
Pour faire très court, la sélection s’effectuait selon cinq critères principaux concernant le P/E, la croissance, la solvabilité, la rentabilité et les DCF selon Buffett.
Je ne vais pas citer les cent valeurs issues de cette méthode, je me limiterai aux dix premières, celles sensées être les plus intéressantes pour se construire un portefeuille concentré, ce que préconisait cet ouvrage dans un chapitre.
Voici donc ces dix valeurs et le rendement obtenu (hors dividendes éventuels) lors des dix dernières années:
- 1° Intel -48%
- 2° Barco -82% (depuis 2001)
- 3° Microsoft -47%
- 4° Halliburton +3%
- 5° Hagemeyer
- 6° Nutricia
- 7° Federal Express -12%
- 8° Texas Instrument -33%
- 9° Ahrend
- 10° IBM -15%
Et moi qui pensais devenir riche avec un tel ouvrage !
Trois sociétés qui n’existent plus, six qui affichent une perte et une gagnante avec +3% ! Difficile d’imaginer pire, même en choisissant au hasard.
Je vous rassure tout de suite, je n’avais acheté aucune de ces valeurs à l’époque, préférant appliquer mes propres critères de sélection, bien m’en a pris.
Mais pourquoi une telle débâcle alors que la méthode semblait si pertinente et bien pensée ?
Pour une et une seule et simple raison, la méthode accordait beaucoup trop d’importance au parcours effectué par la société et par son titre boursier, au passé donc, et bien trop peu d’analyse quant au potentiel futur des sociétés analysées et encore moins au prix payé pour acquérir ces supposés joyaux.
Dans Cervinvest (http://cervininvest.blogspot.com/), je tente de vous présenter des sociétés dont le parcours est excellent, mais aussi, et surtout, dont le potentiel reste intéressant à long terme.
Je vous invite néanmoins à ne pas investir aveuglément dans les sociétés présentées, mais plutôt à étudier par vous-même.
Thierry Collart
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