1) Quel est le sentiment des investisseurs français que vous avez rencontré lors de vos différents salons et séminaires ?
Je pense qu’il s’agit des dernières éditions de nos événements. Pour mémoires, en effet le salon de l’Analyse Technique a lieu à la fin du mois mars, chaque année depuis 10ans, quant au salon du Trading celui se déroule tous les ans depuis 2005 à la fin du mois de septembre.
Dans ce cadre, en mars dernier, lors de la 10ème édition annuelle du salon de l’AT, un grand nombre de participants étaient plutôt baissiers, voire même franchement baissiers. Il n’est pas rare que la majorité se trompe. Je pose d’ailleurs parfois la question au public, lors de la dernière conférence de nos salons. On constate alors souvent, surtout quand une majorité ou un consensus d’au moins 70% du public, voire plus, se dégage dans un sens, que dès le lundi suivant, le marché prend la direction opposée !
A titre personnel, comme d’ailleurs d’autres Analystes, j’anticipais la fin prochaine de la baisse. Je conseillais alors évidemment à tout le monde de ne plus vendre, car il était trop tard, même si je prévoyais néanmoins la possibilité d’aller toucher le support des 2401, avant de rebondir ensuite (le CAC n’a finalement baissé que jusque sur 2465). A l’issue, j’envisageais déjà que le marché reprendrait son ascension, d’abord vers les 2900/3100, puis, après une pause sur 2800, réussirait à progresser ensuite jusque sur les 4000.
La 1ère phase hausse ayant dépassé nos objectifs des 3100, en allant pratiquement toucher les 3400, la pause intermédiaire engagée depuis lors devrait revenir sur les 2900 seulement. A l’issue, je pense toujours que le marché devrait reprendre la hausse, avec un objectif qui se situe encore aux environs des 4000.
2) Que faut-il penser du rebond actuel ? La crise est-elle derrière nous ?
En tant qu’analyste technique et trader sur les Futures, je ne me prononcerais pas sur la crise en elle-même. Analyste Fondamental ou Economiste sont 2 activités que je ne pratique pas, comme elles n’influencent pas directement les marchés. La Bourse en effet, n’est qu’indirectement liée aux fondamentaux et aux raisons économiques. Posez-vous la question, et essayez de savoir ce qui fait réellement monter ou baisser les cours de bourse ?
La réponse : les intervenants boursiers !
C’est à dire les acheteurs et les vendeurs, qui en passant leurs ordres de bourse, vont amener le prix à décaler dans un sens ou un autre. Certes, ces derniers vont agir pour certaines raisons très précises, mais ce ne sont pas ces raisons qui font monter ou baisser la Bourse. D’ailleurs ces raisons sont elles-mêmes multiples, et souvent en contradictions les unes avec les autres (sinon tout le monde se retrouverait dans un seul sens, ce qui n’est pas le cas). En cela l’économie ou bien les raisons fondamentales n’agissent sur les marchés que de manière indirecte, via les intervenants eux-mêmes qui en tirent éventuellement les motifs de prendre telle ou telle position.
A priori, la chute des marchés parait enrayée, au moins jusqu’à attendre les 4000, aux environs des 6 prochains mois. A l’issue cependant, il est à craindre que la baisse ne reprenne, et que le marché glisse jusqu’à aller toucher les 2100/2200 à l’horizon des mars 2010.
3) Vos prévisions reposent-elles uniquement sur l’analyse technique ?
Oui entièrement, comme précisé ci-dessus. Mais je ne considère pas que ce soit de vraies prévisions, ou prédictions. Personne en effet, ne peut sérieusement prétendre prévoir l’avenir. Tout au plus, l’Analyse Technique nous permet-elle d’échafauder un certain nombre de scénarii, qui ont de plus grandes probabilités de se produire, et sur lesquelles il faudra encore construire une stratégie de trading adaptée. L’un des atouts en effet, de l’AT est d’autoriser une plus grande réactivité face aux aléas boursiers, mais également de nous procurer différents niveaux d’interventions comme d’invalidation, nous donnant ainsi les moyens de juger du degré de risques vis à vis de telle ou telle hypothèse. D’une certaine manière, on peut dire que le but de l’AT est avant tout, et bien avant toute sorte de prévisions, de vous placer dans un cadre boursier favorable, qui serait tout à la fois hautement rémunérateur et faiblement risqué.
4) Si vous deviez donner un seul et unique conseil à nos lecteurs boursicoteurs lequel serait-il?
Ne pas croire au père Noël et toujours se méfier de ce qui parait évident. Il n’y a pas de vrais secrets : seulement quelques trucs qui vous permettront de vous améliorer. Étant sur les marchés depuis fin 1986, début 1987, je peux vous dire que rien n’est simple, ni facile. Le métier de trader, à distinguer de celui d’analyste technique, est un métier particulièrement stressant. Il faut prendre le temps d’acquérir une certaine expérience. Pour cela, il faut évidemment être patient, et ne pas prendre de positions trop importantes au début, sans quoi vous prenez le risque d’exploser en vol ! Chaque année, le marché charrie avec lui, toute une quantité de traders qui bien que n’ayant pas beaucoup d’ancienneté, (2 à 3 ans seulement), pensent néanmoins avoir enfin trouvé la pierre philosophale, la technique infaillible qui leur permettrait de gagner dans tous les marchés. Quelques coups réussis n’ont malheureusement jamais fait un trader à succès. C’est sur le long-terme que ce se juge la réussite d’un intervenant, et pour survivre, il faut prendre le moins de risque possible.
André Malpel
Directeur général et fondateur de LIST Company, Agence IAT et SAT Publisher
Propos recueillis par Benjamin Boulier pour Cafedelabourse.com
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