Cafe de la Bourse: Opinions et Analyses Boursiers

Les femmes et la finance, ça ne fait pas forcément deux. Les femmes ont gagné leurs galons dans la vie des entreprises. Elles sont de plus en plus présentes dans les directions, dans les conseils d’administration. Un bon point pour les sociétés : des études de grands noms comme Merrill Lynch ou McKinsey montrent que la mixité du management est un facteur de performance économique.

C’est à partir de cette conviction forte que travaillent les gérants du fonds Valeurs Féminines de Conseil Plus Gestion. “Ce fonds investit dans une tendance caractérisée par l’augmentation de l’influence féminine dans toutes les sphères économiques”, explique Caroline Grinda, qui forme un binôme de gestion avec un homme, Jean-Louis Hostache, fondateur de Conseil Plus Gestion et à l’origine de Valeurs Féminines. “Les études montrent qu’il existe une corrélation positive entre la présence de femmes au sein des instances de direction et conseils d’administration et la performance des entreprises. Les stéréotypes n’ont pas leur place chez nous. Chaque personne a bien sûr ses caractéristiques propres. Nous avons la conviction que la diversité est source de création de valeur. Une des formes de diversité est la mixité.”

Dans le fonds Valeurs Féminines, on trouvera donc des sociétés dont la présence féminine est jugée “significative” dans le top management. Pas de chiffres précis sur ladite proportion. Les gérants se réservent le filtre qualitatif et financier pour sélectionner les valeurs de leur portefeuille. Toutefois, 20% de femmes dans un conseil d’administration, c’est déjà un très beau score. Dans Valeurs Féminines, on peut donc retrouver Essilor, Publicis, Pernod Ricard ou encore Areva et son emblématique présidente, Anne Lauvergeon. Au final, les sociétés choisies sur le critère du management féminin représentent près de 70% du fonds.

Le solde provient d’un autre critère d’investissement : les secteurs dont l’acte d’achat est à forte connotation féminine. Place au luxe avec LVMH, aux cosmétiques avec Oriflame, aux loisirs avec Pierre et Vacances… On frôle la caricature dont se défendent les gestionnaires. Pourtant, les études brandies en référence valident ces stéréotypes : ce sont les femmes qui tiennent les cordons de la bourse dans les foyers. À terme, Valeurs Féminines se veut tout de même plus orienté sur la valorisation du management féminin que sur le shopping.

Le fonds a été créé il y a trois ans exactement. Depuis, la part de son portefeuille investi dans des valeurs à forte présence féminine dans les directions s’est considérablement renforcée. Preuve aussi, note Caroline Grinda, que les mentalités évoluent, avec ou sans mise en place de quotas par les autorités, et que les femmes sont de plus en plus nombreuses à briser le fameux “plafond de verre”. Aujourd’hui, le fonds peut piocher dans un échantillon de plus de cent cinquante valeurs.

Néanmoins, Valeurs Féminines n’a pas mieux résisté que les autres à la crise. Au 30 septembre dernier, le fonds perdait, depuis le début de l’année, autant que son indice de référence, qui n’est pas forcément une référence d’ailleurs puisque le DJ Eurostoxx 50 n’a pas de biais féminin. Depuis sa création en octobre 2005, Valeurs Féminines abandonne 12,7% contre 9,3% pour l’indice. Toutefois, pas de quoi mettre à mal les convictions de ses gérants, pour qui l’horizon d’investissement est le long terme. “Il faudra passer par une prise de conscience des dirigeants de sociétés que la femme est créatrice de richesses pour les entreprises”, explique Caroline Grinda.

Alexandra Voinchet

Article original

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