Ce matin, à 5 heures, en commençant à écrire, je me disais que je dormirais bien une semaine non-stop et puis, au vu du résultat de cette semaine (qui vient de s’écouler), je crois que je n’aurais pas raté grand-chose. Hier soir encore, on s’est refait une séance comme les jours précédents, des départs dans le rouge et une fin en happy end dans le vert. Un marché qui ne sait plus franchement où il doit aller, mais qui ne veut pas rendre les armes, pour le moment, les bulls se battent et tiennent toujours le fort malgré les tentatives pour les faire rentrer à l’étable. Même si cette séance de jeudi se terminait dans le vert grâce à un nouveau rallye sur le secteur bancaire, puisque selon les journaux les investisseurs pariaient à nouveau sur un recovery économique dans les prochains mois, l’hésitation a tout de même été maître du jeu. En effet, hier soir, le marché est passé 82 fois de positif à négatif ou de négatif à positif, il a traversé 82 fois la “flat line”, si ça c’est pas de l’indécision….
Pourtant, il y avait de quoi faire, entre les chiffres d’Apple, ceux d’Ebay, Obama qui rencontrait les société de cartes de crédit pour trouver un moyen d’empêcher cette bombe à retardement de sauter. Les automobiles qui faisaient les premières pages avec GM qui va fermer ses usines pendant les deux mois d’été (si ils ont pas fait faillite avant), le NY Times qui publiait un article (démentit) comme quoi le Trésor US était en train de préparer la mise en Chapter 11 de Chrysler. Le procureur de l’Etat de New York qui déclare que l’ancien Secrétaire du Trésor Hank Paulson aurait plus ou moins donnéel’ordre au CEO de Bank of America d’absorber Merrill Lynch, malgré tous les problèmes internes… Et les chiffres des ventes de maisons qui baissaient encore de 3%. Il y avait vraiment de quoi s’occuper.
En fin de séance le S&P500 regagnait encore un peu de terrain, mais les 875 faisaient toujours figure d’épouvantail, c’est définitivement le niveau qu’il va falloir casser à la hausse si l’on veut se sortir de cette espèce de consolidation latérale…(dans l’hypothèse où les 4% de baisse de lundi peuvent être considéré comme un mouvement latéral…).
Aujourd’hui, Timothy Geithner sera à nouveau sur scène, va-t-il donc être capable de trouver les mots pour nous dire ce que l’on sait déjà, mais le re-cuisiner tellement bien que cela suffira pour redonner une nouvelle dose d’amphétamines au marché ??? Telle est la question à laquelle nous allons devoir répondre. En plus ce vendredi devrait voir la publication des résultats de ces fameux “stress tests”, là aussi, c’est l’inconnu total, toutes les rumeurs qui ont circulé sur ce sujet restent de rumeurs et l’on attend du concret. Cependant ces chiffres seront probablement bien “packagés”, bien présentés, histoire de pas laisser de doute dans l’esprit de l’investisseur-consommateur sur l’état de santé de leur système bancaire… Mais au fond de certains esprits chagrins, il y aura toujours un doute : “Mais on m’aurait menti à l’insu de mon plein gré ?”…
Passons au chapitre des publications de résultats after close :
Microsoft a annoncé des chiffres bien plus bas que l’an passé pour la même période, le géant du Software a été, au delà de l’économie, impacté par des charges a payer pour les 5’000 licenciements déjà annoncés, de plus les ventes de PC + Software sont en baisse, bref, c’est pas simple et le CFO s’attend a que cette “faiblesse” se prolonge durant le prochain trimestre. En revanche aucune prévision n’a été donné par Microsoft à cause de l’environnement difficile. Malgré cela, le titre montait de 3% après la clôture du marché, il faut dire que bien des analystes et des investisseurs s’attendaient à bien pire que ça. Petite anecdote encore, c’est la première fois, depuis que Microsoft est entré en bourse que les ventes sont plus faibles d’une année à l’autre, depuis …1986… Si c’est ce qui arrive à Apple, on a encore des belles années devant nous wink Il y a d’ailleurs un journaliste qui se demande, ce matin, si l’iPhone serait étanche à la récession… Alors que son “Big Boss” rencontrait le Président Obama et son chien, le titre d’American Express en profitait pour prendre l’ascenseur.
Durant la séance régulière, le titre bondissait de 8% et remettait ça après la clôture alors que les chiffres montrait une chute de 56% dans les revenus, mais ceci restant nettement au dessus des attentes des analystes les plus fous.. Bon, quand on voit qu’un client “bon payeur” d’American Express peut se retrouver du jour au lendemain avec un taux qui triple sur ses dettes de cartes de crédits, on peut imaginer comment la société parvient à gratter deux trois sous par-ci par là.. En revanche, Obama a prévénu : “Plus de pratiques injustes..”. Le CFO reste néanmoins prudent pour l’avenir et prévoit encore plus de mesures de cost-cutting. Après l’iPhone qui serait vacciné contre la récession, il semblerait qu’Amazon.com soit dans le même cas. Le monstre de la distribution on-line a publié des chiffres canons qui ont surpris tout le monde, les analystes attendaient 31 cents par action, la société de Jeff Besos vient avec 34 cents, mais c’est surtout la qualité des chiffres qui surprend tout le monde dans cet environnement difficile, la demande était spécialement forte sur leur e-reader qui fait un carton, c’est l’iPod du livre… Le titre ne prenait que 2% after close, mais c’est surtout dû à la guidance conservative annoncée par la société. Néanmoins on retiendra que le titre est en hausse de 60% depuis 3 mois.. Il n’y en pas beaucoup qui peuvent s’en vanter… Dans les viennent ensuite, Juniper annonce une perte nette et Netflix augmente ses prévisions, c’est assez rare pour être signalé…
On ne va pas s’attarder trop longtemps sur le pétrole ce matin (je me suis suffisamment lâché hier), mais je ne vous livrerais que l’information du jour : “le pétrole remonte à 49.60$ aidé par un dollar faible est les très bons résultats d’Apple….. “… Voilà, c’est donc officiel, Apple est un indicateur avancé pour le pétrole, il est en effet bien connu que tout acheteur d’iPhone, d’iPod ou de Mac, ne ressort jamais d’un Apple Store sans avoir au préalable fait le plein de son SUV 7.4Litres V12 et mis 2 barils entier de pétrole dans le coffre, cette déclaration à donc du sens… Du côté de l’or, lui il montait aussi, fini la théorie.. Hier soir le marché montait, l’or aussi. Et en plus il passe en dessus des 900$, déclenchant un figure de “double bottom confirmé” qui pourrait nous emmener, techniquement sur les 935$… Citation du jour : “l’or pas mort”..
Ce matin, Bloomberg pense qu’une fois les notes des stress tests annoncé, le bal de promotion terminé, les banques qui seront à la queue de la promotion auront de la peine à lever des capitaux, surtout que la plupart des établissements concernés auraient vu leurs “bad assets” tripler au cours de l’année passionnante qui vient de s’écouler. Le procureur de l’Etat de New York, qui je le confirme, doit être cloné a voir le nombre de front sur les quels il se bat, il est clair que lui, contrairement à son prédécesseur, il doit avoir peut de temps libre…… Donc, le procureur cloné est en train de mettre la pression sur Bank of America afin de comprendre pourquoi et comment le deal avec Merrill s’est fait, et dans quelle mesure le Trésor américain aurait mis la pression sur Lewis, le CEO qui pourrait d’ailleurs être convoqué par M. Cuomo afin d’obtenir plus de détails sur le sujet. On revient également sur le sujet du chapter 11 de Chrysler, même si le Trésor dément, il y a des journalistes et des politiciens “bien informés” qui pensent le contraire, selon certains articles, le document demandant la faillite serait prêt depuis deux jours déjà. Affaire à suivre, mais il est plus que probable que le paysage automobile américains ait changé d’ici fin mai. Sans compter qu’il n’est nul besoin de vous rappeler que GM est au bord du gouffre mais que son management veut faire un GRAND pas en avant…
Aujourd’hui, il y aura le G7 à Washington DC, tous les grands manitous de la finance mondiale se réunissent pour, je le cite “garder la pédale sur l’accélérateur dans la quête du recovery économique”… ça ne s’invente pas, alors que la moitié des constructeurs automobiles sont en train de finir dans le mur… On reparle de l’affaire Stanford, vous savez, le Mini-Madoff, Stanford qui hurle partout, sur toutes les chaînes de télé qu’il est innocent et que c’est tout de la faute la SEC, ou même de l’ancien Chairman du Nasdaq, il aurait même été abusé par le “joker”, il serait peut-être temps d’appeler Bruce Wayne afin de régler les injustices… Bref, Ralph Janvey qui est chargé par la justice de mettre le nez dans les comptes de Stanford et de sa société estime qu’il y a un trou d’un milliard quelque part…. Oups.. Le Joker a encore frappé ou alors c’est Mister Freeze..
En Europe, hier l’Union Européenne a approuvé des nouvelles règles pour les agences de rating, apparemment, ils vont devoir arrêter choisir les ratings en les jouant aux dés et ils vont devoir cesser de faire n’importe quoi (pas simple) puis surtout, l’alcool sera autorisé seulement à partir de 12h00. Ceci dit, l’Europe cherche à donner des guide-lines plus stricte et plus transparentes, c’est pas gagné non plus. L’ECB va demander également plus détails sur les dettes des banques, surtout sur les asset backed, reste à savoir si les banques peuvent en donner, des détails, faut-il encore qu’ils sache ce que c’est ces “trucs” et savoir par quoi c’est garanti.. pas facile.. On parle toujours d’un rapprochement Fiat-Opel. Vous je sais pas, mais moi j’ai l’impression que Fiat est entrain de racheter tout ce qui passe dans la lumière de ses phares.. et pour payer ?? à la fin c’est qui ??? Berlusconi ? Ferrari ??? Bref, pour le moment c’est démenti, mais on verra bien.. On se réjouit de voir ce que donne la punto croisée avec un corsa avec les jantes d’une chrylser… (suis assez content de passer chez Harley, moi..)… Dexia se défend après les critiques sur sa politique de paiement des bonus, ils disent avoir scrupuleusement observé le code de bonne conduite imposé par les états qui l’on sauvée… La presse suisse salue les chiffres du Crédit Suisse qui “poussent à l’optimisme” selon le Temps qui fait de son éditorial : Crédit Suisse, nouveau numéro 1…. Merci Monsieur Ospel.
Côté chiffres économiques, il y aura les Durables Goods qui devraient probablement baisser, encore, en revanche, les New Homes Sales devraient rester inchangés, enfin, on l’espère pour confirmer que le secteur de l’immobilier est bien en train de toucher le fond… enfin, pas le fond, plutôt le bottom, ça fait plus professionnel de la finance…
Après plusieurs décennies à la tête des plus grosses économies du monde, les USA devraient perdre leur place de numéro 1 à l’horizon…..2020, c’est Deutsche Bank qui l’affirme. C’est cool, on n’arrive pas à faire des prévisions économiques valables pour l’économie à 3 semaines, mais dix ans, ça va….
L’Asie s’est pris les pieds dans le tapis et refuse de suivre la tendance américaine, l’Europe ouvre en ce que l’on va qualifier de « hausse » et les futures US sont dans le rouge, de l’ordre d’un demi pourcent…
C’est tout pour ce début de journée et comme disait l’autre en Harley Davidson : « I’ll be back »…
Bon début de journée à tous.
“Next month in Toronto, Canada, former President George W. Bush will debate former President Bill Clinton. The question of the debate : is it worse to lie to your wife or lie to the entire country?” Jay Leno.
Morningbull
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