Benjamin Graham est né à Londres en 1894. Sa famille émigra aux Etats-Unis quand Benjamin était très jeune, et son père installa une entreprise d’import-export. La famille Graham connut de nombreux déboires. Le père de Ben Graham mourut peu de temps après leur arrivée aux Etats-Unis et la famille perdit toutes ses économies lors d’une crise économique en 1907.
Graham, bon élève, parvint à entrer à la prestigieuse Université de Columbia. Bien qu’on lui offrit un poste d’enseignant à la fin de ses études, il prit un modeste boulot à Wall Street chez Newburger, Henderson & Loeb, en tant qu’assistant dans le département spécialisé sur les obligations. Il ne gagnait que 12$ par semaine, mais il avait déjà fait ses premiers pas dans la construction de sa réputation d’investisseur de légende, de penseur original et de pionnier dans le développement de méthodes professionnelles d’analyse financière.
Il devint rapidement associé dans la firme qui l’employait. A 25 ans, il touchait un salaire de plus de 500 000 dollars …
En 1926, Graham s’associa avec un autre broker Jerome Newman. Il commença également à donner des conférences de finance à l’Université de Columbia, ce qu’il fit jusqu’en 1956.
Le krach de 1929 faillit ruiner Benjamin Graham. Sa femme dut même se remettre au travail, en tant que professeur de danse. Graham parvint à rebondir mais fut durablement marqué par le krach. Il en partagea les leçons dans ses écrits.
En 1934, Ben Graham, en association avec David Dodd, un autre professeur de Columbia, publia le désormais incontournable « Security Analysis », qui ne cessa d’être imprimé depuis lors.
En dépit du krach, le livre soutenait qu’il était possible d’investir avec succès dans les actions, à condition de suivre à la lettre quelques principes d’investissement. Graham et Dodd introduisirent le concept de valeur intrinsèque, ainsi que l’opportunité que constituait l’achat d’une action valant moins que celle-ci.
L’association Graham-Newman perdura jusqu’en 1956 sans qu’ils perdent un seul centime de l’argent de leurs clients, parvenant même à une performance de 17% par an en moyenne sur cette période.
Graham continua son activité, tout en écrivant et en enseignant à Columbia. Il cessa d’y enseigner en 1956.
En 1949, Ben Graham écrivit L’investisseur intelligent
Benjamin Graham mourut en 1976, avec le titre de “père de l’analyse financière”.
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